每日速讀!一季度數(shù)據(jù)發(fā)布！經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，年輕人失業(yè)率創(chuàng)6個(gè)月新高

原創(chuàng) 劉曉博

(資料圖)

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一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)剛剛公布，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象。但民間的通縮預(yù)期仍然比較強(qiáng)，樓市乍暖還寒。

下一步，經(jīng)濟(jì)、樓市將怎樣演變？深圳樓市是否出現(xiàn)了“超級(jí)大底”？今年的投資機(jī)將出現(xiàn)在哪里？

本周六（4月22日）下午2點(diǎn)到4點(diǎn)，我將在深圳龍華區(qū)深業(yè)頤樾府城市生活展廳舉行一場(chǎng)私享會(huì)，話題是“深圳樓市，超級(jí)大底出現(xiàn)了嗎？”將結(jié)合新一輪機(jī)構(gòu)改革、對(duì)外開(kāi)放、最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，為大家做深入的分析。

今天（4月18日）上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，一季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了明顯回暖的跡象，但16到24歲年輕人的失業(yè)率仍然維持在高位，創(chuàng)下了6個(gè)月以來(lái)的新高。

先看大家最關(guān)心的GDP同比增速，為4.5%。

上圖2019年以來(lái)，中國(guó)GDP單季度同比增長(zhǎng)情況，4.5%的同比增速創(chuàng)下了4個(gè)季度以來(lái)的新高，初步恢復(fù)了常態(tài)化運(yùn)行。

具體數(shù)據(jù)為：一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.5%，比上年四季度環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值11575億元，同比增長(zhǎng)3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值107947億元，增長(zhǎng)3.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值165475億元，增長(zhǎng)5.4%。

其中，一季度的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.0%；3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)3.9%：

居民消費(fèi)也出現(xiàn)了顯著反彈，其中3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額37855億元，同比增長(zhǎng)10.6%；1—3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額114922億元，同比增長(zhǎng)5.8%。

從上圖可以看出，居民消費(fèi)反彈比較快。

再看出口：一季度，貨物進(jìn)出口總額98877億元，同比增長(zhǎng)4.8%。其中，出口56484億元，增長(zhǎng)8.4%；進(jìn)口42393億元，增長(zhǎng)0.2%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差14090億元。

下圖是單月“美元值”出口同比增速變動(dòng)情況，3月同比增速達(dá)到了14.8%。但1到3月累計(jì)，增長(zhǎng)只有0.5%。這說(shuō)明，出口仍然需要進(jìn)一步發(fā)力。

再看投資：

一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）107282億元，同比增長(zhǎng)5.1%，與上年全年持平。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)8.8%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)7.0%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降5.8%。

從上圖可以看出，出口1到3月的增速比“前值”略低，有點(diǎn)走軟。

具體到所有制方面，國(guó)有控股固定資產(chǎn)同比增速為10%，民間投資增速只有0.6%。K型分化依然嚴(yán)重，民間投資熱情仍然不高。而且雙雙略有下滑（下圖）

房地產(chǎn)投資3月份也略有走軟，跌幅略有擴(kuò)大：

1—3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資25974億元，同比下降5.8%；其中，住宅投資19767億元，下降4.1%。

新房銷(xiāo)售方面，反彈仍然在延續(xù)，其中新房銷(xiāo)售額已經(jīng)全面轉(zhuǎn)正：

1—3月份，商品房銷(xiāo)售面積29946萬(wàn)平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)1.4%。商品房銷(xiāo)售額30545億元，增長(zhǎng)4.1%，其中住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)7.1%。

按照這個(gè)態(tài)勢(shì)，全面新房銷(xiāo)售額超過(guò)13萬(wàn)億元應(yīng)該不成為問(wèn)題，房地產(chǎn)仍然是中國(guó)舉足輕重的支柱行業(yè)。

居民收入方面：一季度，全國(guó)居民人均可支配收入10870元，比上年同期名義增長(zhǎng)5.1%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)3.8%。

物價(jià)方面，一季度全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.3%。

對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)了通縮，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人今天在新聞發(fā)布會(huì)上表示，總的來(lái)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出現(xiàn)通縮，下階段也不會(huì)出現(xiàn)通縮。

年輕人的失業(yè)率仍然維持在高位，其中16到24歲失業(yè)率為19.6%，創(chuàng)下6個(gè)月以來(lái)的新高，為近年來(lái)的次高位。

整體就業(yè)形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)：一季度，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.5%，比上年四季度下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。3月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.3%。25-59歲勞動(dòng)力調(diào)查失業(yè)率分別為4.3%（1到2月為4.8%）。

截至3月末全國(guó)外出務(wù)工農(nóng)村勞動(dòng)力總量18195萬(wàn)人；去年同期為17780萬(wàn)人。

從一線城市、強(qiáng)二線城市普遍出現(xiàn)的地鐵客運(yùn)量創(chuàng)新高，以及道路交通擁堵?tīng)顩r看，外來(lái)工普遍返城，生產(chǎn)生活秩序基本恢復(fù)到了疫情之前的狀態(tài)。

另外，今天財(cái)政部也公布了一季度的數(shù)據(jù)：

一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算收入62341億元，同比增長(zhǎng)0.5%。其中，中央一般公共預(yù)算收入27603億元，同比下降4.7%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入34738億元，同比增長(zhǎng)5%。全國(guó)稅收收入51707億元，同比下降1.4%；非稅收入10634億元，同比增長(zhǎng)10.9%。

支出方面，一季度，全國(guó)一般公共預(yù)算支出67915億元，同比增長(zhǎng)6.8%。其中，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出7240億元，同比增長(zhǎng)6.4%；地方一般公共預(yù)算支出60675億元，同比增長(zhǎng)6.9%。

正是由于一季度經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢(shì)比較明顯，所以4月17日發(fā)布的1年期中期借貸便利中標(biāo)利率，維持不變。這是MLF利率連續(xù)第八個(gè)月維持不變，意味著4月20日發(fā)布的新一次LPR利率也不會(huì)變化。

翻譯成白話就是：本月不會(huì)降息。

此前央行在發(fā)布一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)通稿的時(shí)候，刪除了“逆周期調(diào)節(jié)”和“加大宏觀政策調(diào)控力度”，就傳遞了這個(gè)信號(hào)。

總之，由于經(jīng)濟(jì)回暖還比較理想，所以高層大概率不會(huì)持續(xù)出臺(tái)降準(zhǔn)降息等大力度的逆周期調(diào)控政策，未來(lái)的政策將以結(jié)構(gòu)性、定向政策為主，以避免引發(fā)通脹。

或許有人會(huì)驚訝：現(xiàn)在不是通縮嗎？怎么開(kāi)始防通脹了？

中國(guó)一季度的CPI只有1.3%，民間的確有通縮預(yù)期，比如存款暴增，一季度增加了9.9萬(wàn)億，幾乎相當(dāng)于2021年全年的增量。但國(guó)家正在著手解決這個(gè)問(wèn)題，印鈔速度也在提升，社融存量同比增速反彈到了10%，廣義貨幣M2同比增速為12.7%，都意味著貨幣增長(zhǎng)比較快。

再加上樓市、股市持續(xù)回暖，通縮預(yù)期將很快被打破。

高層已經(jīng)開(kāi)始重視跨周期的政策，也就是開(kāi)始防止局部過(guò)熱和通脹了。美聯(lián)儲(chǔ)加息基本結(jié)束，最多還有25個(gè)基點(diǎn)加息空間，或許連25個(gè)基點(diǎn)都沒(méi)有了，美國(guó)通脹率回落得非?？?。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年一季度，就開(kāi)啟降息周期。

在這種情況下，中國(guó)轟油門(mén)不能太猛，否則到四季度又要全力防通脹了。

如果你到現(xiàn)在仍然維持通縮預(yù)期，說(shuō)明你落伍了，陷入了“窮人思維”。你現(xiàn)在要做的是，尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，讓自己增值。

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