煤炭行業(yè)迎金九銀十 板塊估值修復(fù)有望被帶動(dòng)

9月28日，A股三大股指小幅高開(kāi)，煤炭板塊全線大漲。截至發(fā)稿，安源煤業(yè)拉升封板，露天煤業(yè)、山煤國(guó)際、大同煤業(yè)、陽(yáng)泉煤業(yè)等紛紛跟漲。

據(jù)上海證券報(bào)，近期，港口庫(kù)存持續(xù)下降等因素影響，煤價(jià)大幅上漲，北方港口5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)成交價(jià)已超600元/噸，再度突破煤炭綠色價(jià)格區(qū)間。業(yè)內(nèi)人士透露，供應(yīng)偏緊的情況或?qū)⒓觿?，尤其是東北地區(qū)冬儲(chǔ)形勢(shì)嚴(yán)峻。有關(guān)方面正積極商討對(duì)策，煤炭進(jìn)口形勢(shì)或?qū)l(fā)生變化。

國(guó)家發(fā)展改革委相關(guān)負(fù)責(zé)人此前在2020年夏季全國(guó)煤炭交易會(huì)上表示，東北地區(qū)的保供工作已被列為煤炭行業(yè)下半年的工作重點(diǎn)。“按照目前的供需形勢(shì)，預(yù)計(jì)東北地區(qū)四季度煤炭供應(yīng)相當(dāng)緊張。”據(jù)了解，為了做好東北地區(qū)今冬明春發(fā)電取暖用煤供應(yīng)保障工作，國(guó)家發(fā)展改革委以及其他相關(guān)部門近期將重點(diǎn)關(guān)注東三省冬季保供問(wèn)題并展開(kāi)調(diào)研。

興業(yè)證券表示，煤價(jià)延續(xù)上漲趨勢(shì)。產(chǎn)地供給短缺疊加冬儲(chǔ)需求，進(jìn)口煤也未見(jiàn)放松跡象。預(yù)計(jì)短期煤價(jià)將受此影響偏強(qiáng)運(yùn)行，四季度煤價(jià)將維持高位。

華安證券表示，供給端持續(xù)縮緊，在需求日益增長(zhǎng)的催化下形成了短期的煤價(jià)上漲趨勢(shì)，但由于近期煤價(jià)增速較快，后期預(yù)期會(huì)受政策調(diào)節(jié)略有回落。同時(shí)，當(dāng)前市場(chǎng)處于風(fēng)格切換拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)景氣度的持續(xù)提升有望帶動(dòng)煤炭板塊估值修復(fù)。從盈利確定性和資源區(qū)位優(yōu)勢(shì)角度，建議關(guān)注具備穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力，高分紅或高股息標(biāo)的中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、露天煤業(yè);煉焦煤標(biāo)的平煤股份、淮北礦業(yè);以及具備明顯資源區(qū)位優(yōu)勢(shì)的恒源煤電。

長(zhǎng)江證券指出，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，預(yù)計(jì)煤炭行業(yè)各板塊三季度業(yè)績(jī)均有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比改善，但由于各板塊基本面存在一定的差異，因此改善情況也將會(huì)存在一定分化。當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)已實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，焦煤價(jià)格也觸底反彈，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，在此背景下，后續(xù)煤炭板塊業(yè)績(jī)或?qū)⒊掷m(xù)改善。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格切換的趨勢(shì)明顯，隨著經(jīng)濟(jì)景氣度的持續(xù)提升，煤炭作為順周期行業(yè)中估值處于歷史低位、基本面表現(xiàn)處于歷史高分位區(qū)的行業(yè)，其資產(chǎn)價(jià)值亟待重估，利潤(rùn)穩(wěn)定、股息率較高的標(biāo)的深蹲的估值在未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)騰躍。標(biāo)的方面建議關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健、高額分紅的中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、盤江股份，國(guó)改預(yù)期催化下的潞安環(huán)能、西山煤電，以及布局新能源發(fā)展的山煤國(guó)際。