獵豹四季度營(yíng)收腰斬海外形勢(shì)嚴(yán)峻，商譽(yù)減值5億 AI難逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)

在經(jīng)歷了地震般的Google下架風(fēng)波后，獵豹移動(dòng)披露了2019年Q4及全年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2019年獵豹移動(dòng)總收入35.88億人民幣，同比下降28%，歸屬于股東的凈虧損為3.14億人民幣;其中，2019年第四季度總收入6.12億人民幣，同比下降55.7%，歸屬于股東的凈虧損為8.212億人民幣，商譽(yù)減值計(jì)提5.457億人民幣。

自2018年與Facebook終止合作后，獵豹移動(dòng)遭遇了出海以來(lái)的最大挫折，工具類應(yīng)用及廣告業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重影響。2020年2月，谷歌應(yīng)用商店下架獵豹幾乎全部主流應(yīng)用，進(jìn)一步將獵豹移動(dòng)推向了懸崖邊緣。

CEO傅盛為掙扎在泥潭中的獵豹指出了三條出路：精簡(jiǎn)海外運(yùn)營(yíng)、回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，以及大力發(fā)展AI，分別作為短期、中期和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。在2月21日致全體員工信中，他引用了《反脆弱》一書中的名句，“擁有災(zāi)難中受益的能力才是你的終極能力”，并表示獵豹要更堅(jiān)定地全面升級(jí)為以機(jī)器人為核心產(chǎn)品的科技公司。

曾挽救金山網(wǎng)絡(luò)于頹勢(shì)，善于谷底翻身的傅盛，這次贏面如何?

主營(yíng)業(yè)務(wù)腰斬，靠?jī)?chǔ)備資產(chǎn)過(guò)冬

對(duì)比過(guò)往收入，可以看到，自2018Q4以來(lái)，占據(jù)公司大部分營(yíng)收的工具類應(yīng)用、移動(dòng)娛樂(lè)業(yè)務(wù)線均呈下降趨勢(shì)。其中，工具類業(yè)務(wù)更是形同腰斬。

獵豹移動(dòng)2019年35.887億人民幣的總收入中，工具類應(yīng)用和相關(guān)業(yè)務(wù)收入15.73億人民幣，同比下降49.6%;移動(dòng)娛樂(lè)業(yè)務(wù)收入達(dá)18.72億人民幣，同比略增5.2%(其中手機(jī)游戲收入為11.73億人民幣，同比增長(zhǎng)26.8%);AI等業(yè)務(wù)收入達(dá)1.43億人民幣，同比增長(zhǎng)72%。

下跌最為嚴(yán)重的工具類業(yè)務(wù)是唯一錄得盈利的板塊。工具類業(yè)務(wù)全年凈利潤(rùn)2.97億人民幣，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率18.9%，同比下滑14.3個(gè)百分點(diǎn);四季度利潤(rùn)為2860人民幣，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為9.6%，同比下滑19個(gè)百分點(diǎn)。

以四季度工具類收入看，80.4%為廣告業(yè)務(wù)收入，其余為增值服務(wù)，包括殺毒軟件和辦公軟件銷售等。其中，海外業(yè)務(wù)收入同比下降68.6%到9280萬(wàn)人民幣，主要基于Facebook合作中斷和MAU下降;受累于國(guó)內(nèi)線上廣告市場(chǎng)下滑，國(guó)內(nèi)部分收入同比下降69.9%到1.065億人民幣;PC端業(yè)務(wù)同比下降25.7%到9940萬(wàn)人民幣，主因?yàn)镻C端流量往手機(jī)持續(xù)轉(zhuǎn)移。

艾媒咨詢CEO張毅對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，工具類移動(dòng)應(yīng)用在海外市場(chǎng)未來(lái)越來(lái)越受到擠壓。工具類應(yīng)用主要收入為廣告分發(fā)，其中又以游戲及推廣類廣告為主，容易與應(yīng)用商店規(guī)則相左，觸犯渠道要求的情況會(huì)越來(lái)越多，存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

獵豹CFO任金濤在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中表示，雖然業(yè)務(wù)增長(zhǎng)面對(duì)困難，公司將繼續(xù)執(zhí)行嚴(yán)格成本和開支控制措施，并對(duì)各條業(yè)務(wù)線進(jìn)行重組。“目前來(lái)看，2019年四季度，non-GAAP成本和開支按年縮減了36%，2020年公司將持續(xù)執(zhí)行謹(jǐn)慎的成本控制措施，相信強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，可以幫助公司度過(guò)難關(guān)。”

截至2019年12月31日，獵豹擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資23.5億人民幣(3.38億美元)，長(zhǎng)期投資有25.2億人民幣(3.62億美元)，長(zhǎng)期投資項(xiàng)目包括字節(jié)跳動(dòng)、WiFi萬(wàn)能鑰匙、編程貓等，上述項(xiàng)目加起來(lái)已經(jīng)超過(guò)獵豹3億美元的市值。

海外形勢(shì)嚴(yán)峻，將回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

2018年11月，海外廣告監(jiān)測(cè)平臺(tái)Kochava提供信息顯示，8款安卓應(yīng)用存在廣告欺詐行為，其中7款應(yīng)用由獵豹移動(dòng)所提供。獵豹包括與Facebook合作在內(nèi)的海外部分業(yè)務(wù)被中斷，產(chǎn)品MAU和收入大幅下滑。

2020年2月20日，歷史以更激烈的方式重演。谷歌以違反“平臺(tái)廣告政策”為由下架了谷歌商城中近600款安卓應(yīng)用，涉及獵豹移動(dòng)旗下的45款A(yù)pp。包括“清理大師”、“安全大師”、“LiveMe”在內(nèi)，獵豹移動(dòng)旗下大部分App已經(jīng)無(wú)法搜到。

獵豹移動(dòng)在聲明中表示：“我們與谷歌團(tuán)隊(duì)協(xié)同，積極進(jìn)行自查，梳理了所有工具產(chǎn)品廣告位，同時(shí)與谷歌中國(guó)進(jìn)行積極和透明化的溝通，下線了超15個(gè)的廣告場(chǎng)景。在審查開始90天后，我們一直向谷歌中國(guó)詢問(wèn)審查結(jié)果，始終沒(méi)有得到美國(guó)Policy團(tuán)隊(duì)的明確信息。”

此外，獵豹移動(dòng)在聲明中質(zhì)疑谷歌并未提前告知合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)：“我們是通過(guò)昨天的海外公開新聞才了解到谷歌采用了一種全新的機(jī)器學(xué)習(xí)方式來(lái)判別等干擾性廣告，這個(gè)判別標(biāo)準(zhǔn)使我們?cè)诖饲昂凸雀柚袊?guó)的所有積極溝通和結(jié)論，都被認(rèn)為不符合谷歌總部所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)與意見。”

財(cái)報(bào)顯示，獵豹移動(dòng)2019年收入中有21.9%源于谷歌，此次谷歌商城產(chǎn)品下架，無(wú)異于雪上加霜，即便重新上線，更改的廣告策略也可能對(duì)應(yīng)用產(chǎn)品的利潤(rùn)造成影響。

CEO傅盛在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中表示：“我們一直和Google溝通，希望消除誤會(huì)。能否恢復(fù)與Google的合作取決于后者的態(tài)度，我們短期內(nèi)很難做出預(yù)計(jì)。”

為緩解業(yè)績(jī)壓力，傅盛表示獵豹移動(dòng)采取了一些措施：第一、嚴(yán)控海外業(yè)務(wù)的成本費(fèi)用，精簡(jiǎn)海外業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng);第二、重新回歸國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，把獵豹海外的移動(dòng)工具和超級(jí)休閑游戲帶回國(guó)內(nèi)，以此構(gòu)建穩(wěn)健的中期增長(zhǎng)引擎;第三、將繼續(xù)大力發(fā)展AI業(yè)務(wù)，為公司構(gòu)建長(zhǎng)期增長(zhǎng)引擎。

時(shí)代財(cái)經(jīng)從獵豹移動(dòng)方面獲悉，包括《鋼琴塊2》《滾動(dòng)的天空》《跳舞的線》以及《磚塊消消消》在內(nèi)的多款旗艦超級(jí)休閑游戲已取得了國(guó)內(nèi)游戲版號(hào);通過(guò)提升用戶體驗(yàn)和減少部分應(yīng)用內(nèi)廣告，工具、游戲產(chǎn)品的DAU、用戶使用時(shí)長(zhǎng)、用戶留存率均有了顯著提升;廣告以外的增值收入有所提升，如2020年3月PC端金山毒霸付費(fèi)用戶數(shù)較2019年12月上升了約60%。

張毅表示，工具類應(yīng)用產(chǎn)品對(duì)于谷歌、Facebook等渠道存在過(guò)于依賴的情況，通過(guò)轉(zhuǎn)型或者增加其他收入降低風(fēng)險(xiǎn)，是整個(gè)行業(yè)的大勢(shì)所趨。但其并不看好獵豹工具類和游戲業(yè)務(wù)回國(guó)發(fā)展的前景，“國(guó)內(nèi)用戶分發(fā)的渠道也更加集中，主要在于騰訊，國(guó)內(nèi)很多游戲，包括網(wǎng)易在內(nèi)，都很難繞開騰訊，只能寄希望于接下來(lái)在5G云游戲領(lǐng)域看能否有所拓展。”

AI能逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)嗎

節(jié)流不是長(zhǎng)久之計(jì)，獵豹一直在AI領(lǐng)域?qū)で笤鲩L(zhǎng)。但自2017年獵豹宣布All in AI戰(zhàn)略以來(lái)，受制于技術(shù)瓶頸、市場(chǎng)成熟度和同行競(jìng)爭(zhēng)，難以達(dá)到立竿見影的效果。

據(jù)獵豹方面對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，2019年初獵豹移動(dòng)由移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略升級(jí)至以AI驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，目前已取得重大進(jìn)展。

其中，表現(xiàn)最突出的是機(jī)器人業(yè)務(wù)，獵豹移動(dòng)攜手獵戶星空打造的智能服務(wù)機(jī)器人在政府、公共設(shè)施、商城企業(yè)等20余個(gè)場(chǎng)景，落地了超過(guò)8000臺(tái)機(jī)器人。其中最大應(yīng)用場(chǎng)景是商場(chǎng)，落地了超過(guò)5000臺(tái)。

“舉公司之力賣機(jī)器人。”一名獵豹內(nèi)部人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“原來(lái)只有專門的團(tuán)隊(duì)在賣，后來(lái)全公司銷售在賣，現(xiàn)在甚至培訓(xùn)代理商在賣。”獵豹移動(dòng)對(duì)機(jī)器人業(yè)務(wù)的投入力度可見一斑。

財(cái)報(bào)顯示，2019年獵豹AI業(yè)務(wù)收入1.43億人民幣，同比增長(zhǎng)72%，運(yùn)營(yíng)虧損錄得3.60億人民幣，全年虧損率為251.3%。

獵豹CEO傅盛在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，疫情期間，客戶對(duì)機(jī)器人產(chǎn)品和解決方案需求提升，但受制于產(chǎn)能、銷售，需要1~2個(gè)季度才能重拾，近期機(jī)器人業(yè)務(wù)不會(huì)產(chǎn)生非常顯著的收入，盈利還需要更長(zhǎng)的時(shí)間。

對(duì)于獵豹AI業(yè)務(wù)前景，上述內(nèi)部人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，從AI技術(shù)、硬件、產(chǎn)品來(lái)看，獵豹最有希望突破的是產(chǎn)品。“技術(shù)、硬件方面都不具備優(yōu)勢(shì)，但傅盛產(chǎn)品能力很強(qiáng)，善于在谷底尋找出路。360安全衛(wèi)士、金山毒霸、出海都是在谷底被逼出來(lái)的。”

“對(duì)于任何一家公司來(lái)說(shuō)，線性的變化都是有辦法去理解、可預(yù)測(cè)，并且采取相應(yīng)的措施的”，傅盛在近期接受《晚點(diǎn)LatePost》采訪時(shí)表示，“我知道工具會(huì)退潮，從2015年就知道。所以那時(shí)候我們開始搞內(nèi)容、搞AI。但我們從來(lái)沒(méi)有想到，變化會(huì)是斷崖式的。”

2020年一季度，公司給出的收入指引為4.9億-5.4億人民幣，環(huán)比下降11.8%到19.9%。對(duì)于獵豹來(lái)說(shuō)，AI業(yè)務(wù)在加速，但要跑得夠快，才能穿越這個(gè)寒冬。