爆款基金高倉位踩入“黃金坑” 市場或震蕩磨底

部分爆款基金的高倉位，在其凈值隨市場調(diào)整而同步回撤中展露無遺。

筆者梳理今年以來成立的爆款基金后發(fā)現(xiàn)，至3月23日，1月份成立的部分爆款基金大多出現(xiàn)了不同程度的虧損，損失最重者兩月間凈值縮水了約14%。這表明，爆款基金成立后普遍將股票倉位推升至高位，業(yè)績開始隨A股震蕩而寬幅波動。值得注意的是，雖然爆款基金的虧損讓不少持有人開始動搖，但基金經(jīng)理們卻普遍表示，短期A股或仍處于震蕩磨底的過程中，但中長期看，此次A股的調(diào)整將會提供一個未來兩到三年的“黃金坑”。

部分爆款基金“失血”

3月6日以來，A股出現(xiàn)調(diào)整，截至3月24日，上證綜指下跌13.40%，深證成指下跌17.25%。受此影響，同期1490只(剔除3月6日后成立的)股票型基金(包括被動型基金)平均凈值增長率為-14.53%，3071只混合型基金中(包括偏股混合、平衡混合和靈活配置)平均凈值增長率為-11.31%。爆款基金也難逃一劫。在市場熱情推動下，快速建倉的部分爆款基金，在高倉位的背景下出現(xiàn)“失血”。數(shù)據(jù)顯示，1月以來成立的14只爆款基金中，截至3月23日，有12只產(chǎn)品凈值跌落在1元面值以下，跌幅最深的達(dá)14.05%。而取得正收益的2只基金，也遭遇凈值的區(qū)間震蕩：如成立于1月22日的廣發(fā)科技先鋒，截至3月23日，1月22日以來回報率達(dá)2%，但從凈值數(shù)據(jù)來看，2月25日其單位凈值一度攀高至1.1846元，隨后回調(diào)至3月23日的單位凈值1.02元。

某公募基金業(yè)內(nèi)人士表示，其實(shí)從業(yè)績就可以看出爆款基金的建倉節(jié)奏，有的基金火速建倉，倉位也較高，在震蕩市的凈值下跌幅度也會較大;有的基金經(jīng)理比較審慎，還在觀望。“建倉節(jié)奏也代表了基金經(jīng)理對市場的看法，他們對于后市仍然存在一定分歧。”

市場或震蕩磨底

A股近期的震蕩讓爆款基金受傷，但在部分基金經(jīng)理眼里，A股調(diào)整為未來挖下了一個“黃金坑”，而凈值回調(diào)的部分爆款基金，也可能為基民提供一個申購的“黃金坑”。

私募排排網(wǎng)的調(diào)查結(jié)果顯示，有72%的私募認(rèn)為無論從估值還是市盈率來看，目前A股均處于歷史底部區(qū)域;也有28%的私募認(rèn)為并不能斷定當(dāng)下就是A股底部區(qū)域，理由是國外疫情形勢仍不容樂觀，還有隨之而來的全球流動性問題與美股波動影響。

中郵基金基金經(jīng)理國曉雯認(rèn)為，從中期來看，此次A股的調(diào)整將會提供一個未來兩到三年的階段性低點(diǎn)。她表示，科技股面臨創(chuàng)新周期、政策周期、資本周期三大周期共振，當(dāng)大產(chǎn)業(yè)趨勢向上的時候，上市公司業(yè)績也會呈現(xiàn)出加速上升的態(tài)勢，估值空間也會大幅提升。

板塊方面，她看好半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、網(wǎng)絡(luò)信息安全、醫(yī)療信息化、5G、新能源車、光伏、醫(yī)藥等細(xì)分領(lǐng)域。

新華基金則表示，近期美聯(lián)儲一系列非常規(guī)舉措有助于緩解實(shí)體和金融體系的流動性壓力，隨著各國央行的介入，流動性恐慌有望得到較為明顯的緩解，市場情緒可能還會有所波動，但A股目前位置的估值具有吸引力，對后市仍可樂觀?？春每萍及鍓K中估值超跌且需求受疫情沖擊較小的5G通訊、計算機(jī)、游戲、云計算等新基建科技板塊，還可關(guān)注穩(wěn)內(nèi)需逆周期調(diào)控政策發(fā)力方向的低估值藍(lán)籌核心資產(chǎn)。

凱豐投資表示，當(dāng)前A股、港股市場很多品種的估值已經(jīng)跌到歷史低位，股價下跌程度已較為充分反映疫情對公司營收的負(fù)面影響，未來港股和A股市場下跌的空間有限。