首批公募基金年報出爐 半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域成長空間巨大

昨晚，興全、萬家等基金公司發(fā)布了2019年年報。在全球股市受到疫情沖擊大幅波動的情況下，董承非、謝治宇、董理、黃興亮等知名基金經(jīng)理對今年股市的最新觀點(diǎn)也隨之曝光。

興全趨勢投資基金經(jīng)理董承非在年報中表示，對2020年A股的回報持稍微謹(jǐn)慎些的態(tài)度。“目前的實(shí)體回報并不能支撐A股連續(xù)的高回報。如果只是估值水平的提升，那也只是‘寅吃卯糧’，最終還是要回到本源的。而且，2015年過去不久，同樣的錯誤市場應(yīng)該不會再犯。所以，2020年我們會將注意力聚焦一些風(fēng)險收益比比較好的板塊。”董承非表示，旗下基金將堅持穩(wěn)健價值的投資風(fēng)格，為持有人爭取更高的回報。

展望2020年，興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理董理表示，盡管年初以來的疫情對經(jīng)濟(jì)帶來了相當(dāng)大的打擊，但考慮到經(jīng)濟(jì)處于底部區(qū)域，疫情延緩的只是復(fù)蘇的速度，但不會改變方向。同時，疫情也會倒逼更為友好的貨幣和財政政策出臺，對于反映預(yù)期的股票市場來說利大于弊。

董理表示，依然看好2020年全年的市場行情，預(yù)計風(fēng)格上還會是有利于成長股的一年，流動性改善帶來的估值提升將會延續(xù)，不過，具體的結(jié)構(gòu)很可能會發(fā)生變化。持續(xù)了4年的消費(fèi)白馬主導(dǎo)的大白馬行情很可能結(jié)束，中小市值優(yōu)質(zhì)成長股在估值回歸理性后有望出現(xiàn)再一次的泡沫化。因此，組合會保持科技和消費(fèi)類成長股為主的持倉，尤為看重當(dāng)中社會生活進(jìn)一步的線上化帶來的互聯(lián)網(wǎng)軟硬件投資、新消費(fèi)行業(yè)以及其它硬科技成長行業(yè)的投資機(jī)會。另一方面，在估值差距進(jìn)一步拉大的情況下，具有成長屬性的地產(chǎn)、建材、保險等行業(yè)也可能具有相當(dāng)不錯的估值改善的機(jī)會。

興全合宜基金經(jīng)理謝治宇表示，截至去年底，以滬深300為代表的A股的整體估值仍處于歷史較低的水平，部分反映了對于盈利增速下行的預(yù)期。從全球的相對估值以及與無風(fēng)險利率的對比來看，權(quán)益市場仍然具有不錯的性價比，海外資金的持續(xù)流入，也反映了對部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)可。預(yù)計流動性環(huán)境將維持偏寬松的格局，市場仍然有出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會?；鹫w操作仍然本著風(fēng)險控制的原則，堅定持有以基本面中長期邏輯為基礎(chǔ)的品種，均衡配置，降低波動。

萬家優(yōu)選基金經(jīng)理黃興亮表示，對國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展保持信心，無論從全球ICT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期，還是從本土公司的競爭力來看，在未來相當(dāng)長一段時間里，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)都有望獲得長足發(fā)展。在諸多科技細(xì)分領(lǐng)域，本土公司的份額還很低，還有足夠大的進(jìn)口替代的空間。在全面重視本土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的大背景下，加上國內(nèi)科技企業(yè)已經(jīng)積累形成一定的競爭力，這些公司有機(jī)會超預(yù)期增長，值得投資者長期關(guān)注。

行業(yè)配置上，黃興亮將重點(diǎn)關(guān)注核心半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全、云計算、新能源車、醫(yī)藥研發(fā)等領(lǐng)域。這些領(lǐng)域的成長空間足夠大，其中的代表型企業(yè)已經(jīng)在全球競爭中獲得一席之地，有望持續(xù)增長。