新三板動作不斷暫未形成產(chǎn)品規(guī)劃 多家公募積極籌備相關(guān)產(chǎn)品

自2015年以來持續(xù)沉寂的新三板市場，在政策的扶持下，又有部分公司瞄上背后的機(jī)遇，正在積極布局。

據(jù)中國基金報記者了解，目前約十幾家基金公司已上報新三板公募基金的初步方案，不過暫時未形成產(chǎn)品規(guī)劃。而今年新三板市場動作不斷，不少基金公司人士看準(zhǔn)背后孕育的機(jī)會。

多家公司籌備相關(guān)產(chǎn)品

據(jù)一位基金公司人士透露，目前有十幾家基金公司已經(jīng)上報新三板公募基金的初步方案，但還沒有成形的產(chǎn)品規(guī)劃，只是大家提出各自對這個業(yè)務(wù)的理解和看法，目前還處于初步溝通階段。

另一位產(chǎn)品人士表示，主要是對新三板持有跟蹤研究或者在新三板業(yè)務(wù)上有資源優(yōu)勢的公司興趣較大。據(jù)他透露，該公司應(yīng)該對新三板的布局較弱，并沒有相關(guān)產(chǎn)品計劃。

而另一位基金公司人士也反饋，所在基金公司對新三板公募基金已經(jīng)制定了初步方案，但他介紹，并非所有基金公司都有意布局新三板公募基金，整體來看，基金公司對新三板的興趣不及去年推出的科創(chuàng)基金。

九泰基金科技創(chuàng)新投資部投資經(jīng)理李仕強(qiáng)也表示，九泰基金先前一直是通過專戶產(chǎn)品參與新三板，專戶相對較為靈活，也更能適應(yīng)新三板不同層次標(biāo)的的投資。目前九泰基金也在積極籌備產(chǎn)品和溝通投資者，希望能夠推出策略更加成熟的專戶產(chǎn)品。至于公募產(chǎn)品，還需要密切關(guān)注后續(xù)制度規(guī)則和市場的變化。

在一家基金公司機(jī)構(gòu)部總監(jiān)看來，大型基金公司綜合實力更強(qiáng)，可能會更為踴躍上報產(chǎn)品方案。大部分中小基金公司不具備相應(yīng)的投研能力去專門布局新三板基金，因此中小基金相對會“慢半拍”。

一家基金公司渠道總監(jiān)也聽聞業(yè)內(nèi)多家基金公司上報新三板基金方案的消息，但他表示，所在基金公司不一定會趕新三板基金的熱潮。“新三板相關(guān)上市公司業(yè)績分化嚴(yán)重，投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，投研能力不過關(guān)的話也可能虧錢。”有不少公司表示，之前新三板研究人員已經(jīng)離職，目前公司沒有專門研究新三板的人員，如果要布局新三板產(chǎn)品未來還需要招聘相關(guān)投研人員，暫時布局意愿不強(qiáng)。

新三板動作不斷孕育機(jī)遇

今年新三板市場動作不斷，不少基金公司人士看準(zhǔn)背后孕育的機(jī)遇。

1月份，證監(jiān)會起草了《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引(征求意見稿)》，并公開征求意見。隨后3月證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，這激起了公募基金對新三板市場的熱情。

作為新三板布局較早且規(guī)模較大的投資機(jī)構(gòu)之一的九泰基金就表示，過往的投資實踐證明，新三板確實存在一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這部分企業(yè)值得長期跟蹤。在分層和轉(zhuǎn)板制度落地后，對上述企業(yè)而言，新三板作為土壤和苗圃的效應(yīng)會更加明顯，這是未來新三板市場的核心投資機(jī)會。當(dāng)然，對這種機(jī)會的把握，需要更加嚴(yán)苛的質(zhì)地和估值標(biāo)準(zhǔn)，更適合精耕細(xì)作。

而一位基金公司投研人員表示，若部分新三板企業(yè)可以轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板，對新三板形成利好支撐;此外，從多層次資本市場建設(shè)的角度上，新三板更偏向企業(yè)發(fā)展初期階段，相對主板上市門檻不高，這也要求基金經(jīng)理在研究上需做大量的工作，投資上精挑細(xì)選，才能做到去偽存真。當(dāng)然，從企業(yè)發(fā)展階段看，初期投資帶來的回報可能更大。

“我們公司對新三板有一定興趣，其中可能會有一些較好的標(biāo)的，但是目前投研覆蓋還不夠。”據(jù)一位投研人士表示，目前看多數(shù)新三板上市企業(yè)整體質(zhì)地較為一般，公司規(guī)模小，經(jīng)營上的不確定性也比較大，同時新三板的流動性也不足，需要走一步看一步。

投研力量確實是影響基金公司對新三板布局力度的一個原因。據(jù)中國基金報記者了解，基金公司對新三板研究布局力度差距很大。有些大型基金公司對新三板研究布局力度較大，有公司可以撥出10名研究員覆蓋新三板，但也有不少公司根本無人覆蓋。目前行業(yè)內(nèi)沒有形成較為龐大的研究團(tuán)體，而組建和培養(yǎng)團(tuán)隊還需要一段時間。