“喝酒”行情再現(xiàn) 消費(fèi)股調(diào)整后估值優(yōu)勢(shì)明顯!消費(fèi)紅利策略指數(shù)長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)明顯

3月5日，白酒板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，板塊漲幅超2%，食品飲料、旅游酒店、家電行業(yè)等消費(fèi)板塊同樣表現(xiàn)活躍。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，中國(guó)消費(fèi)行業(yè)長(zhǎng)期向好發(fā)展趨勢(shì)不會(huì)改變，因短期影響調(diào)整使得消費(fèi)板塊估值更具吸引力。部分基金公司也趁勢(shì)布局消費(fèi)基金。近日，泰達(dá)宏利消費(fèi)紅利指數(shù)基金啟動(dòng)發(fā)行，基金經(jīng)理表示，消費(fèi)行業(yè)雖然短期受影響，但影響過后，有望迎來產(chǎn)業(yè)升級(jí)、需求恢復(fù)及業(yè)績(jī)反彈。

3月5日，白酒板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，板塊漲幅超2%，個(gè)股全線上漲，山西汾酒、舍得酒業(yè)漲超5%。食品飲料、旅游酒店、家電行業(yè)等消費(fèi)板塊同樣表現(xiàn)活躍

消費(fèi)板塊階段性受沖擊明顯，不過，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，中國(guó)消費(fèi)行業(yè)長(zhǎng)期向好發(fā)展趨勢(shì)不會(huì)改變，因短期影響調(diào)整使得消費(fèi)板塊估值更具吸引力。部分基金公司也趁勢(shì)布局消費(fèi)基金。近日，泰達(dá)宏利消費(fèi)紅利指數(shù)基金啟動(dòng)發(fā)行，該基金擬任基金經(jīng)理劉欣表示，消費(fèi)行業(yè)雖然短期受影響，但影響過后，有望迎來產(chǎn)業(yè)升級(jí)、需求恢復(fù)及業(yè)績(jī)反彈。

市場(chǎng)上已有不少廣為人知的被動(dòng)指數(shù)類和主動(dòng)選股型消費(fèi)主題基金可供選擇，對(duì)于指數(shù)基金，目前有中證主要消費(fèi)指數(shù)和中證主要消費(fèi)紅利指數(shù)兩大消費(fèi)相關(guān)指數(shù)，持倉股和歷史收益各有千秋，該如何選擇呢?

消費(fèi)股調(diào)整后估值優(yōu)勢(shì)明顯

受疫情影響，消費(fèi)板塊階段性受沖擊明顯。不過，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期，中國(guó)消費(fèi)行業(yè)長(zhǎng)期向好發(fā)展趨勢(shì)不會(huì)改變，因短期沖擊發(fā)生的調(diào)整使得消費(fèi)板塊估值更具吸引力。部分基金公司也趁勢(shì)布局消費(fèi)基金。近日，泰達(dá)宏利消費(fèi)紅利指數(shù)基金啟動(dòng)發(fā)行，該基金擬任基金經(jīng)理劉欣表示，消費(fèi)行業(yè)雖然短期受疫情影響，但疫情結(jié)束后，有望迎來產(chǎn)業(yè)升級(jí)、需求恢復(fù)及業(yè)績(jī)反彈。

沖擊不改消費(fèi)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)

劉欣認(rèn)為，疫情如果能夠在一季度基本結(jié)束，那對(duì)全年的影響應(yīng)該有限，畢竟還有三個(gè)季度努力復(fù)工做補(bǔ)救;如果疫情延續(xù)到二季度結(jié)束，全年確實(shí)會(huì)遭受一定的沖擊，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，短期疫情不改市場(chǎng)長(zhǎng)期向上趨勢(shì)，不會(huì)改變整體經(jīng)濟(jì)的基本面，也不會(huì)改變市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。目前A股市場(chǎng)整體估值不高，相對(duì)還是在一個(gè)合理區(qū)間內(nèi)，所以對(duì)長(zhǎng)期資金來講，具有比較好的投資性價(jià)比。

具體到消費(fèi)板塊，劉欣表示，此次消費(fèi)行業(yè)不同業(yè)態(tài)存在不同程度的影響，但并未改變行業(yè)趨勢(shì)性發(fā)展，且在短期影響過后有望迎來一定補(bǔ)償式發(fā)展，更將催生出新業(yè)態(tài)新模式。以2003年“非典”為例，當(dāng)年疫情在3月擴(kuò)散，4~5月集中爆發(fā)，6月底得到緩和。

另外，劉欣強(qiáng)調(diào)，中國(guó)消費(fèi)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展動(dòng)力足，一方面，消費(fèi)水平仍然不高，尤其在城鎮(zhèn)化的過程中，仍有巨大的消費(fèi)升級(jí)需求;另一方面，隨著近幾年房地產(chǎn)需求逐漸被滿足，房住不炒的理念日益被接受，從房地產(chǎn)中逐漸釋放的居民財(cái)富也有利于驅(qū)動(dòng)消費(fèi)。

消費(fèi)紅利策略指數(shù)長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)明顯

談到新基金的投資策略，劉欣介紹，與市場(chǎng)上的主動(dòng)管理型消費(fèi)主題基金不同的是，泰達(dá)宏利消費(fèi)紅利指數(shù)基金是一只策略指數(shù)型基金，即Smart β策略指數(shù)，跟蹤中證主要消費(fèi)紅利指數(shù)，簡(jiǎn)單來講，就是在嚴(yán)格遵守合同約定的前提下去博取超額收益。

對(duì)于布局消費(fèi)紅利指數(shù)基金的原因，劉欣表示，相對(duì)于普通紅利指數(shù)，消費(fèi)紅利指數(shù)旨在反映主要消費(fèi)行業(yè)的紅利水平。消費(fèi)行業(yè)的盈利非常穩(wěn)定，雖然不確定買消費(fèi)紅利指數(shù)明年的分紅情況，但大概率可以確定消費(fèi)公司的盈利能力是延續(xù)的，因而它的分紅也會(huì)延續(xù)。消費(fèi)紅利指數(shù)的成份股主要選擇在消費(fèi)行業(yè)里分紅最高的30家公司，盈利非常穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，自2006年至2019年底，消費(fèi)紅利指數(shù)上漲近40倍，在目前指數(shù)中歷史收益最高，相對(duì)滬深300指數(shù)、中證紅利指數(shù)、全指消費(fèi)指數(shù)累計(jì)超額收益顯著。

盡管全球市場(chǎng)仍在不確定因素的籠罩下，劉欣認(rèn)為，受短期影響沖擊后的消費(fèi)板塊迎布局良機(jī)，從各國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)看，消費(fèi)行業(yè)由于其特有的商業(yè)屬性，都體現(xiàn)出高盈利能力、抗周期、低波動(dòng)的特性，特別適合做長(zhǎng)期投資。短期影響對(duì)部分消費(fèi)行業(yè)有明顯沖擊，但不改變消費(fèi)行業(yè)長(zhǎng)期運(yùn)行模式，也不會(huì)改變消費(fèi)行業(yè)長(zhǎng)期作為優(yōu)質(zhì)配置資產(chǎn)的屬性，而短期估值的下調(diào)，恰好為長(zhǎng)期好資產(chǎn)提供了打折買入的機(jī)會(huì)。

消費(fèi)板塊可攻可守 主要消費(fèi)和消費(fèi)紅利指數(shù)如何選擇？

最近不少小伙伴問消費(fèi)主題基金是否可以入手，應(yīng)該如何選擇?的確，消費(fèi)不僅是去年的大熱門牛股題材，即使碰到市場(chǎng)較大回調(diào)時(shí)也是不錯(cuò)的防御品種。以申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)上周漲跌為例，食品飲料下跌-3.76%位列第8，農(nóng)林牧漁下跌-3.96%為例第9，家用電器下跌-4.46%位列第11(其實(shí)醫(yī)藥行業(yè)也屬于消費(fèi)主題，上周漲跌位列第10)，而上周中證800下跌-5.23%，可見消費(fèi)板塊相對(duì)逆勢(shì)抗跌特點(diǎn)。

市場(chǎng)上已有不少廣為人知的被動(dòng)指數(shù)類和主動(dòng)選股型消費(fèi)主題基金，比如招商中證白酒指數(shù)分級(jí)、富國(guó)中證消費(fèi)50ETF、華寶中證消費(fèi)龍頭指數(shù)LOF、天弘中證食品飲料指數(shù)A/C、廣發(fā)中證全指家用電器指數(shù)A/C、易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票、匯添富消費(fèi)行業(yè)混合等等。有小伙伴看到跟蹤中證主要消費(fèi)紅利指數(shù)的泰達(dá)消費(fèi)紅利指數(shù)A/C正在募集。那主要消費(fèi)和消費(fèi)紅利指數(shù)該如何選擇呢?

先簡(jiǎn)單介紹下兩只主要消費(fèi)指數(shù)成分股篩選條件。

中證主要消費(fèi)指數(shù)

是從中證800指數(shù)中挑選出主要消費(fèi)行業(yè)的股票而組成，由此可見，后者不僅涵蓋主要消費(fèi)行業(yè)并且考慮到了股息率、分紅等基本面因子。那么是不是多了一個(gè)“紅利”因子表現(xiàn)就會(huì)更好，更值得選擇呢?另外目前市場(chǎng)上還有一只主動(dòng)型匯豐晉信消費(fèi)紅利股票基金。