市場回落創(chuàng)業(yè)板指跌超1% 反攻緣何受阻?私募把握“春播”機會 如何挑選好基金布局?

3月4日，A股三大股指午后震蕩走弱，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。機構(gòu)指出，震蕩行情的出現(xiàn)，一方面意味著板塊輪動和個股分化正在上演，市場的賺錢效應(yīng)會有所回落，另一方面也意味著A股上方仍然存在壓力。據(jù)了解，近期私募普遍關(guān)注科技成長、基建和消費板塊的投資機會?；鸾?jīng)理指出，現(xiàn)在A股市場的黃金十年已經(jīng)開啟，可通過兩條途徑抓住A股黃金十年的機會，第一條，買入優(yōu)質(zhì)的股票，做它的股東。第二條，就是配置基金，特別是優(yōu)質(zhì)的基金。

3月4日，A股三大股指午后震蕩走弱，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%。截止發(fā)稿，滬指跌0.18%，報2987.00點;深成指跌1.02%，報11366.56點;創(chuàng)業(yè)板指跌1.41%，報2141.73點。

機構(gòu)指出，震蕩行情的出現(xiàn)，一方面意味著板塊輪動和個股分化正在上演，市場的賺錢效應(yīng)會有所回落，另一方面也意味著A股上方仍然存在壓力。

在倉位相對高企的背景下，如何調(diào)倉換股尋找結(jié)構(gòu)性機會，成為各家私募考慮的重點。據(jù)了解，近期私募普遍關(guān)注科技成長、基建和消費板塊的投資機會?；鸾?jīng)理指出，現(xiàn)在A股市場的黃金十年已經(jīng)開啟，可通過兩條途徑抓住A股黃金十年的機會，第一條，買入優(yōu)質(zhì)的股票，做它的股東。第二條，就是配置基金，特別是優(yōu)質(zhì)的基金。

反攻再遭“攔路虎” 兩大主線或成做多突破口！

在目前全球流動性寬松的大背景下，到底是什么原因在制約A股的上行呢？

震蕩行情的出現(xiàn)，一方面意味著板塊輪動和個股分化正在上演，市場的賺錢效應(yīng)會有所回落，另一方面也意味著A股上方仍然存在壓力，那么

其一，外圍股市不穩(wěn)的情緒壓力仍在

實際上，當前市場阻擋市場上行的，可能主要有三大“攔路虎”：;美股動輒暴漲暴跌，讓多空雙方的分歧不斷加大，場內(nèi)一致做多的預(yù)期有所減弱，特別是對于一些美股的映射概念而言…

其二，3月份年報業(yè)績的密集披露期，個股業(yè)績的好壞將在很大程度上造成分化；

綜合考慮到2019年的經(jīng)濟狀況，以及此前完全不顧業(yè)績的瘋炒，可能會有一批估值與業(yè)績不匹配的個股，面臨著業(yè)績大審判，這在很大程度上限制了資金高舉高打的動力。

其三，疫情全球化擴散過程中，仍然會對部分行業(yè)造成利空影響

，比如：一些完全依賴于外部元器件的企業(yè)，或者直接受疫情沖擊目前還難以全面恢復(fù)的航空、旅游等板塊，也面臨著持續(xù)性的影響。

所以，拉長了來看，在流動性寬松的大背景下，A股總體還有上漲的動力，但短期由于外圍不穩(wěn)，多空雙方的分歧不斷加大，以及部分行業(yè)仍然面臨疫情影響，市場局部的分化也難以避免，

因此，現(xiàn)在的當務(wù)之急是要對手中的持倉，全面分析診斷汰弱留強。重點保留行業(yè)發(fā)展方向明確，政策持續(xù)驅(qū)動，年報業(yè)績能夠兌現(xiàn)的個股。

科技創(chuàng)新的大主線不動搖，要么是從低位藍籌權(quán)重中去尋找安全邊際更高的個股穩(wěn)定盈利

而目前要尋找到有這些條件的個股，要么是鎖定，具體來看，藍籌權(quán)重板塊中，大金融相比之下更加具備吸引力，畢竟不論是從業(yè)績角度出發(fā)，還是央行流動性寬松持續(xù)寬松的預(yù)期考量，大金融板塊都更加具備優(yōu)勢，特別是作為牛市預(yù)期的券商板塊，幾乎每一次大漲都有其板塊強勢表現(xiàn)的身影。

因為，商業(yè)化之后，5G基站的建設(shè)正在逐年加速，綜合多家券商公布的數(shù)據(jù)來看，2020年各地5G基站建設(shè)的數(shù)量至少是2019年的5倍以上，

而科技創(chuàng)新中5G基站產(chǎn)業(yè)鏈(基帶芯片、射頻芯片、陶瓷濾波器、天線振子)則具備著獨特優(yōu)勢，毫無疑問這會給相關(guān)企業(yè)帶來實實在在的訂單，并且體現(xiàn)在業(yè)績之上，從目前已經(jīng)公布業(yè)績的相關(guān)公司來看，2019年普遍取得良好的成績，這在當前業(yè)績考核期的大環(huán)境下，無疑更加具備優(yōu)勢。

私募：維持高倉位 “春播”緊扣三大方向

接受上證報采訪的多位私募人士分析認為，疫情對A股市場乃至對全球資本市場的不利影響已得到釋放。特別是對A股而言，在巨額成交化解短期拋壓后，市場的行情基礎(chǔ)將更加堅實，A股中長期向好趨勢明顯。

東方港灣董事長但斌表示，疫情對全球資本市場的系統(tǒng)性影響已經(jīng)得到釋放，未來即便還存在影響，也是行業(yè)性的、結(jié)構(gòu)性的，不會影響整體。就A股市場而言，行情基礎(chǔ)已變得更加堅實，為未來打下了更好的基礎(chǔ)。

星石投資也表示，預(yù)計后續(xù)各國政府的政策儲備會加快釋放，而A股前期快速反彈后的回調(diào)也將拋壓釋放得比較充分。從成交額看，短期調(diào)整恰恰為更多資金入市提供了機會。宏觀經(jīng)濟和A股的長期向好趨勢不改。

榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇表示，當前逆周期托底政策，穩(wěn)定了投資者信心，如果優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)跟隨市場下跌，則將是比較好的抄底機會。從另一個角度看，疫情過后，各行業(yè)集中度會進一步提升，一些細分龍頭公司有望脫穎而出。

近期私募普遍關(guān)注科技成長、基建和消費板塊的投資機會。

在倉位相對高企的背景下，如何調(diào)倉換股尋找結(jié)構(gòu)性機會，成為各家私募考慮的重點。據(jù)了解，

“科技板塊內(nèi)部分化很明顯，半導(dǎo)體現(xiàn)在估值過高，但電子、通訊等細分領(lǐng)域估值仍合理，可以繼續(xù)加倉。最近我們還買了一些傳統(tǒng)基建類股票，精選了部分受疫情影響較小的優(yōu)質(zhì)消費股。”滬上一私募基金經(jīng)理透露，疫情結(jié)束后，還將關(guān)注以5G基站建設(shè)為核心的標的公司。

從近期私募的調(diào)研路徑來看，2月滬深兩市共有157家上市公司吸引了2628批次的私募調(diào)研，其中，中小創(chuàng)公司達139家，占比為88%。從行業(yè)分布看，電子、計算機、鋼鐵等板塊的上市公司接待了大量私募機構(gòu)。

世誠投資表示，3月份將積極關(guān)注以下三個方向：一是基于未來保增長的逆周期政策，布局相關(guān)受益板塊，包括地產(chǎn)建筑等傳統(tǒng)行業(yè)，以及受益于“新基建”、加大醫(yī)療資源投入的醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)公司;二是以計算機軟件為代表的科技成長股，以及具備相當技術(shù)含量的先進制造業(yè);三是受疫情影響業(yè)務(wù)短期受損，但長期核心競爭力保持不變的消費股。

于翼資產(chǎn)認為，在成長股方面，可關(guān)注5G應(yīng)用市場、在線經(jīng)濟、計算機等領(lǐng)域;在傳統(tǒng)行業(yè)方面，則要把握受益于財政政策的板塊，包括地產(chǎn)、基建產(chǎn)業(yè)鏈等。

楊德龍：如何選到好基金抓住機會？

A股牛市特征已經(jīng)非常明顯，爆款基金頻頻出現(xiàn)，兩市交易量連續(xù)9個交易日破萬億，這說明市場的牛市特征非常明顯，在牛市過程中任何一次事件造成的大跌，都是抄底的機會，所以上周五大跌的時候，就是最好的抄底機會。將來也會出現(xiàn)市場突然下跌的情況，“黃金坑3”也會出現(xiàn)，其實牛市從來都不是一帆風順的，中間都會有很多次的下跌，很多次的猶豫，正是這種下跌和猶豫，給投資者帶來了上車的機會。

現(xiàn)在A股市場的黃金十年已經(jīng)開啟，如何抓住A股黃金十年的機會？我認為就是兩條途徑。第一條，買入優(yōu)質(zhì)的股票，做它的股東。第二條，就是配置基金，特別是優(yōu)質(zhì)的基金。

如何選擇合適的基金?

1、主動基金：

我認為如果選擇主動基金，那主要看幾點，第一，基金經(jīng)理是不是風格穩(wěn)定的基金經(jīng)理?是不是價值投資的基金經(jīng)理?第二，要看基金經(jīng)理管理基金是不是業(yè)績持續(xù)幾年都好?而不是僅僅一年好?一年好有可能是賭對了風格，連續(xù)幾年都好，說明投資能力強，可以抓住市場的風格變化。第三，要買回撤小的基金，因為回撤大的基金有可能會把你套在高點，所以回撤小也是選擇基金的一個重要的參考指標。

近期出現(xiàn)了一些爆款基金，除了因為基金管理人是明星基金經(jīng)理之外，還有重要的一點就是，都有比較長期的、良好的業(yè)績回報。這樣的話，投資者更容易信任。如果你想選擇指數(shù)類的基金，要選擇一些能夠有持續(xù)增長空間的寬基指數(shù)或者是行業(yè)指數(shù)，又叫窄基指數(shù)。寬基指數(shù)是我比較看好的，一個是滬深300指數(shù)，另一個是中證500指數(shù)，都是比較好的指數(shù)。前者是中大盤指數(shù)，后者是中小盤指數(shù)，你可以買這類指數(shù)基金或者是ETF。

2、窄基指數(shù)：

對于窄基指數(shù)，我覺得可以關(guān)注行業(yè)增長比較好的行業(yè)ETF，我一直建議大家關(guān)注三大方向，消費、券商和科技龍頭股，無疑，你可以買消費類的行業(yè)指數(shù)基金或者ETF，券商指數(shù)基金或者ETF以及科技類的指數(shù)基金或者ETF。通過配置這些行業(yè)指數(shù)，你可以獲得比較好的長期投資回報，但短期的波動是無法規(guī)避的。

如果你不會選基金，也不會擇時，不知道什么時候申購，什么時候贖回，這時候就可以直接買入基金中基金，也就是FOF，通過買入FOF，讓基金經(jīng)理幫你去選基金和擇時

。前海開源基金在大類資產(chǎn)配置方面具有獨到的優(yōu)勢，我一直也是做市場分析和大類資產(chǎn)配置的，所以我和蘇辛管理的前海開源裕源FOF基金和裕澤FOF基金，都取得了比較好的業(yè)績，特別是前海開源裕源FOF基金，近期凈值已經(jīng)突破了1.5元，這是第1只突破1.5元凈值的公募FOF。前海開源裕源FOF基金也是2019年公募FOF的冠軍，大家可以積極關(guān)注。

如果大家追求穩(wěn)定回報，可以買養(yǎng)老目標基金，凈值走勢比較平穩(wěn)，屬于追求長期穩(wěn)定回報的產(chǎn)品，當然它要鎖定三年，鼓勵投資者做長期投資和價值投資。