供需緊張部分維生素品種價(jià)格翻倍 機(jī)構(gòu)料景氣度持續(xù)超出預(yù)期

在2019年部分維生素品種報(bào)價(jià)已經(jīng)上漲的基礎(chǔ)上，2020年以來(lái)，維生素價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)，維生素B1、生物素2%、維生素K3、維生素E、葉酸等價(jià)格漲幅較大，其中，維生素B1漲幅翻倍，生物素2%漲超80%，逼近歷史最高價(jià)330元/千克。

對(duì)于年初以來(lái)維生素價(jià)格普漲的現(xiàn)象，上市公司兄弟科技此前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)指出，維生素產(chǎn)業(yè)供需格局的特殊性，其中大部分維生素產(chǎn)能的70-80%都在中國(guó)，但是消耗量的70%左右都在國(guó)外，國(guó)內(nèi)有春節(jié)假期，國(guó)外大部分都是正常生產(chǎn)，此次疫情導(dǎo)致復(fù)工延期，復(fù)工的節(jié)奏、物流運(yùn)輸?shù)挠绊憽⒁咔榈淖邉?shì)都有不確定性，這些綜合的因素導(dǎo)致了維生素產(chǎn)品普漲的行情。

國(guó)盛證券指出，目前維生素行業(yè)整體庫(kù)存較低，處于行業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期，而突發(fā)的新冠疫情使維生素生產(chǎn)廠家延遲復(fù)工、物流受限，供給端減少，導(dǎo)致行業(yè)13種維生素中除了部分品種因庫(kù)存較高沒(méi)有漲價(jià)外，其余品種均在漲價(jià)，行業(yè)景氣度超預(yù)期。

不過(guò)，隨著國(guó)內(nèi)疫情的有效防控，部分企業(yè)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，近幾日，部分維生素品種報(bào)價(jià)維持不變，維生素K3等報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲。

疫情后期，維生素價(jià)格能否繼續(xù)上行?申港證券認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，2月初中央一號(hào)文件發(fā)布，提出加快恢復(fù)生豬生產(chǎn)，確保2020年年底前生豬產(chǎn)能基本恢復(fù)到接近正常年份水平，做好飼料生產(chǎn)保障工作，隨著國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)恢復(fù)，有助于拉動(dòng)國(guó)內(nèi)豬飼料需求，而維生素是豬飼料重要添加劑，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)維生素需求有望提升。

西南證券表示，對(duì)看好VE及生物素。VE受歐洲報(bào)價(jià)上調(diào)、庫(kù)存較低、原料間甲酚上漲共同催化，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有上漲空間;生物素2%廠家報(bào)價(jià)已達(dá)400元/公斤創(chuàng)歷史新高，因海外提前備貨、預(yù)計(jì)短期需求將帶動(dòng)價(jià)格保持堅(jiān)挺。

中泰證券推薦關(guān)注以下細(xì)分品種：

1、VE：帝斯曼收購(gòu)能特科技推進(jìn)行業(yè)供給整合，而能特科技位于湖北，疫情影響下供給端進(jìn)一步收縮;下游需求環(huán)比回暖，疊加原料間甲酚供給緊張，利好價(jià)格上行，考慮到VE價(jià)格處于歷史低位，或就此走出底部，開(kāi)啟上行。

2、生物素：之前，生產(chǎn)企業(yè)位于蘇北而停產(chǎn)改造，春節(jié)后，在疫情影響下，生物素關(guān)鍵原材料供給短缺，進(jìn)一步加強(qiáng)了行業(yè)供給緊張態(tài)勢(shì)，目前生物素價(jià)格呈快速上漲態(tài)勢(shì)。

3、VB1主要供應(yīng)商之一位于湖北，行業(yè)供給大幅收縮，且產(chǎn)品價(jià)格位于底部。

4、VK3產(chǎn)品價(jià)格之前處于歷史底部，行業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)率較低，疊加行業(yè)庫(kù)存較少，未來(lái)看好價(jià)格上行。

在具體投資建議方面，中泰證券建議關(guān)注：新和成(VA/VE/VD3/生物素)，浙江醫(yī)藥(VA/VE/VD3/生素)，圣達(dá)生物(生物素/葉酸/VB2)，兄弟科技(VB1/VK3/泛酸鈣/煙酰胺)。