明達(dá)資產(chǎn)2019年16只基金5只收益超20% 仍9只累計(jì)虧損相差明顯

盡管2019年A股行情整體表現(xiàn)亮眼，但結(jié)構(gòu)性分化還是讓私募基金業(yè)績(jī)首尾相差明顯。從明達(dá)資產(chǎn)旗下16只公開(kāi)數(shù)據(jù)的基金產(chǎn)品來(lái)看，有10只基金在去年的業(yè)績(jī)漲幅超過(guò)了10%，其中有5只超過(guò)了20%，最高達(dá)到了34.91%。而同時(shí)，仍然有6只基金收益率僅為個(gè)位數(shù)，明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)在去年以5.6%的漲幅墊底。

值得注意的是，業(yè)績(jī)不足10%的這6只基金均成立于2018年上半年，并且累計(jì)單位凈值全都低于1元。另外，在全部16只基金中，共有9只的累計(jì)單位凈值不足1元，而這些累計(jì)處于虧損的基金也同樣全都成立于2018年上半年。

明達(dá)資產(chǎn)16只基金5只去年收益率超20%

去年A股市場(chǎng)的整體上漲讓多數(shù)基金都實(shí)現(xiàn)了正收益，但與此同時(shí)，行情的結(jié)構(gòu)性分化卻非常明顯，醫(yī)藥股與科技股成為引領(lǐng)上漲的主要板塊，而藍(lán)籌股則從二季度以后就表現(xiàn)低迷。在此背景下，私募基金公司的產(chǎn)品也出現(xiàn)了分化走勢(shì)，以明達(dá)資產(chǎn)為例，在該公司公開(kāi)數(shù)據(jù)的16只基金中，盡管全都實(shí)現(xiàn)了正收益，但全年收益率超過(guò)20%的僅有5只，占比僅為三分之一，而另外有6只基金收益率不足10%，大幅落后滬深300指數(shù)。

詳細(xì)來(lái)看，華潤(rùn)信托-明達(dá)的漲幅最大，2019年實(shí)現(xiàn)了34.91%的上漲，這也是16只基金中成立時(shí)間最早的一只基金，并且也是明達(dá)資產(chǎn)的代表產(chǎn)品。資料顯示，該基金成立于2005年11月28日，截至2019年12月31日，其累計(jì)單位凈值為5.0003元，然而從此后公布的數(shù)據(jù)看，截止到2020年1月23日，其在2020年開(kāi)年表現(xiàn)卻是虧損2.62%。

從華潤(rùn)信托-明達(dá)的歷史年度數(shù)據(jù)看，從2015年以后，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分突出。2015年漲幅為42.98%，2016年在市場(chǎng)各指數(shù)均下跌的情況下逆勢(shì)上漲1.13%，此后在2017年繼續(xù)大漲36.47%。在2018年的熊市里，該基金則下跌了28.52%。

該基金的基金經(jīng)理劉明達(dá)也正是明達(dá)資產(chǎn)的創(chuàng)始人，上世紀(jì)90年代初，劉明達(dá)初涉證券投資，在網(wǎng)絡(luò)股熱潮中賺得了第一桶金。2005年，劉明達(dá)創(chuàng)立了明達(dá)資產(chǎn)，先后與深國(guó)投合作發(fā)行了“明達(dá)”系列三只陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品。劉明達(dá)現(xiàn)任明達(dá)資產(chǎn)總經(jīng)理、明達(dá)系列產(chǎn)品基金經(jīng)理，投資決策委員會(huì)主席，擁有20年的證券投資經(jīng)驗(yàn)。

資料顯示，明達(dá)資產(chǎn)的投資研究團(tuán)隊(duì)擅長(zhǎng)研究消費(fèi)升級(jí)和新型的服務(wù)型公司，亦把投資重點(diǎn)放在該類(lèi)已經(jīng)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司上。

去年底時(shí)，劉明達(dá)曾表示，傻瓜投資就是堅(jiān)守能力圈，專(zhuān)注自己看得懂的領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注寡頭藍(lán)籌股。“為什么寡頭好，因?yàn)榇媪拷?jīng)濟(jì)下好生意越來(lái)越少，大家都需要藍(lán)籌股，寡頭賺錢(qián)就越來(lái)越容易。”劉明達(dá)說(shuō)

早在2014年，劉明達(dá)就斷言藍(lán)籌股的稀缺性會(huì)越來(lái)越明顯，權(quán)重藍(lán)籌股則會(huì)享受一定的估值溢價(jià)。如今，劉明達(dá)仍然認(rèn)為，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定藍(lán)籌稀缺的趨勢(shì)仍將繼續(xù)。

9只基金累計(jì)虧損 集中成立于2018年

然而和早期的幾只基金相比，在2018年以后成立的基金盡管多數(shù)也由劉明達(dá)管理，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻并不理想。比如，明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)，數(shù)據(jù)顯示，這只2018年4月4日成立的基金，在去年僅獲得了5.6%的上漲，而且截至2019年12月27日，其累計(jì)單位凈值僅有0.8881元，虧損11.19%。

另外，私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期、明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型3期、明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型4期、私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)3期等多只基金的累計(jì)虧損幅度也都在10%以上，這些基金都是在2018年5月份成立。

以私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期為例，截止到2018年12月28日，其累計(jì)凈值為0.7752元，成立半年多時(shí)間虧損了22.48%。在2019年四五月份期間，該基金累計(jì)凈值繼續(xù)創(chuàng)出新低，從回撤來(lái)看，2019年6月6日達(dá)到最大值，為-25.46%，此后略有回升，到2019年12月27日，累計(jì)單位凈值為0.8178元，去年的漲幅為6.3%。

盡管劉明達(dá)一直看好藍(lán)籌股，但其產(chǎn)品卻鮮有進(jìn)入藍(lán)籌股前十大流通股東的情況。2019年二季度時(shí)，興享進(jìn)取明達(dá)1號(hào)新進(jìn)買(mǎi)入了中國(guó)長(zhǎng)城，但三季度小有盈利后就完全退出了。而銀之杰卻是明達(dá)12期和興享進(jìn)取明達(dá)1號(hào)從2018年四季度買(mǎi)入之后經(jīng)過(guò)頻繁加減倉(cāng)，至去年三季報(bào)時(shí)仍然身在其中，去年一季度該股上漲122%，此后幾個(gè)季度橫盤(pán)震蕩。但可惜上述兩只基金均沒(méi)有披露詳細(xì)情況。