瑞松科技擬募集資金約3.75億元 行業(yè)景氣度下降用于研發(fā)僅740萬(wàn)元

歷時(shí)半年多、歷經(jīng)四輪問(wèn)詢，近日瑞松科技闖關(guān)科創(chuàng)板IPO的進(jìn)程有了新的動(dòng)態(tài)。

上交所1月13日披露，科創(chuàng)板擬上市公司深圳市道通科技股份有限公司、廣州瑞松智能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“瑞松科技”)注冊(cè)生效。據(jù)了解，此次瑞松科技在科創(chuàng)板申請(qǐng)IPO，擬募集資金約3.75億元，分別用于工業(yè)機(jī)器人及智能裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行借款項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年~2018年，瑞松科技的營(yíng)業(yè)收入和

凈利潤(rùn)都呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。不過(guò)，2016年~2019年上半年瑞松科技研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入僅約5%。此次募集資金用途中，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目擬投入募集資金金額1.35億元，而當(dāng)中的研發(fā)費(fèi)用約740萬(wàn)元，僅占總投資比例5.01%。

此外，瑞松科技的客戶主要

集中汽車領(lǐng)域，并且客戶集中度進(jìn)一步提高。2018年以來(lái)國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)遇冷，汽車銷量整體出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。在研發(fā)投入較低、客戶行業(yè)景氣度低迷等情況下，瑞松科技如何保證未來(lái)的成長(zhǎng)性?基于此，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者聯(lián)系瑞松科技方面，截至發(fā)稿暫未獲得回復(fù)。

主要客戶行業(yè)景氣度下降

資料顯示，瑞松科技專注于機(jī)器人系統(tǒng)集成與智能制造領(lǐng)域的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、應(yīng)用、銷售和服務(wù)，產(chǎn)品及服務(wù)除主要應(yīng)用于汽車行業(yè)外，同時(shí)擴(kuò)展到汽車零部件、3C、機(jī)械、電梯、摩托車、船舶等行業(yè)。

近年，瑞松科技的營(yíng)業(yè)規(guī)模處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，瑞松科技2016年、2017年、2018年、2019年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為6.55億元、7.05億元、7.36億元、3.19億元;凈利潤(rùn)分別為3339.73萬(wàn)元、5842.38萬(wàn)元、6857.81萬(wàn)元、1771.94萬(wàn)元。

不過(guò)，從毛利率情況來(lái)看，2016年~2019年上半年，瑞松科技的綜合毛利率分別為21.62%、21.84%、21.72%和20.64%，而同期可比公司毛利率均值分別為28.54%、28.0%、25.38%、23.16%。

而在眾多業(yè)務(wù)中，機(jī)器人自動(dòng)化生產(chǎn)線是瑞松科技收入的主要來(lái)源。2016年~2018年，機(jī)器人自動(dòng)化生產(chǎn)線收入占瑞松科技營(yíng)業(yè)收入的比例分別為78.42%、82.75%和84.03%。2019年上半年，該比例為81.92%。

據(jù)了解，瑞松科技的主要客戶包括廣汽乘用車、廣汽豐田、廣汽本田、廣汽三菱和廣汽菲克等廣汽集團(tuán)及合資汽車廠。2016年~2019年上半年，瑞松科技的前五大客戶大多為汽車行業(yè)的相關(guān)企業(yè)，瑞松科技的客戶集中度相較前些年變得更為集中。2016年~2019年上半年，瑞松科技前五大客戶收入之和占營(yíng)業(yè)收入比例分別為48.01%、51.50%、76.82%、72.64%。

不過(guò)，2018年以來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)遇冷，汽車銷量整體出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“乘聯(lián)會(huì)”)數(shù)據(jù)顯示，2019年1~12月狹義乘用車零售同比下降7.4%，較2018年的-3%的增速下降較大。乘聯(lián)會(huì)認(rèn)為，這是超預(yù)期的下滑。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)師建華近日接受采訪時(shí)提到，“2020年中國(guó)車市發(fā)展趨勢(shì)如何還得看宏觀經(jīng)濟(jì)的整體走勢(shì)，從目前來(lái)看，回暖力度不大，難以在2020年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)全年2%的負(fù)增長(zhǎng)。未來(lái)幾年，中國(guó)車市也將繼續(xù)呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”

瑞松科技也在招股書中提到，若我國(guó)汽車行業(yè)景氣度持續(xù)大幅下降，則有可能導(dǎo)致公司對(duì)客戶應(yīng)收賬款不能回收，或壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不足的風(fēng)險(xiǎn)，亦有可能導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

募資資金主攻建廠及補(bǔ)血

據(jù)了解，此次瑞松科技在科創(chuàng)板申請(qǐng)IPO，擬募集資金約3.75億元，分別用于工業(yè)機(jī)器人及智能裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行借款項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

其中，計(jì)劃用于工業(yè)機(jī)器人及智能裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目約1.40億元、研發(fā)中心建設(shè)約1.35億元、償還銀行借款6000萬(wàn)元、補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目4000萬(wàn)元。場(chǎng)地投入金額約為前兩項(xiàng)募投項(xiàng)目合計(jì)金額的50%左右。工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目中場(chǎng)地投資額為0.82億元，占比58.57%;研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目場(chǎng)地投資額為0.52億元，占比38.52%。

根據(jù)項(xiàng)目備案以及環(huán)評(píng)批復(fù)情況，工業(yè)機(jī)器人及智能裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目在2015年已經(jīng)獲得備案，項(xiàng)目備案號(hào)為2015-440116-35-03-010663。

此外，用于償還銀行借款及補(bǔ)充流動(dòng)資金的數(shù)額就已占擬募集資金的約1/4。數(shù)據(jù)顯示，2016年~2019年上半年，瑞松科技資產(chǎn)負(fù)債率分別為61.52%、57.17%、61.30%和55.53%。瑞松科技方面提到，截至2019年6月末公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，一方面是公司所處行業(yè)對(duì)流動(dòng)資金需求較大，隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，公司流動(dòng)資金需求增加;另一方面，隨著公司新生產(chǎn)基地的投入，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出較大。

而在多項(xiàng)募投項(xiàng)目中，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目擬投入募集資金金額1.35億元，當(dāng)中的研發(fā)費(fèi)用約740萬(wàn)元，僅占總投資比例5.01%。

2016年~2019年上半年，瑞松科技研發(fā)投入金額分別為2689.21萬(wàn)元、2983.27萬(wàn)元、3058.12萬(wàn)元和1639.03萬(wàn)元，占營(yíng)收比例分別為4.11%、4.23%、4.15%、5.13%。而五家國(guó)內(nèi)同行業(yè)可比公司2016~2018年的平均水平分別為5366.96萬(wàn)元、7143.09萬(wàn)元、8952.72萬(wàn)元、3391.30萬(wàn)元，占比依次為4.13%、4.76%、4.86%、4.67%。