國內(nèi)首個(gè)TAS指令推出有利于量化交易和衍生品 商品期貨ETF即將完全實(shí)現(xiàn)“T+0”

近期，上海期貨交易所披露，子公司上海國際能源交易中心將推出原油期貨結(jié)算價(jià)交易指令，簡稱TAS指令。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將有利于原油期貨的量化交易。有基金經(jīng)理稱，這將有利于更多金融衍生品的設(shè)計(jì)和推出。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，已有基金公司瞄準(zhǔn)了原油期貨指數(shù)產(chǎn)品。

TAS指令有利于

量化交易和衍生品推出

TAS指令是指允許交易者在規(guī)定交易時(shí)段內(nèi)，按照期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)或當(dāng)日結(jié)算價(jià)增減若干個(gè)最小變動價(jià)位申報(bào)買賣期貨合約。其本質(zhì)是為市場提供一種便捷高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，已在國際成熟市場廣泛使用。

此次原油期貨TAS指令為我國期貨市場推出的首個(gè)TAS指令。TAS指令一方面有利于優(yōu)化交易機(jī)制，為交易者提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，降低套保成本、提高套保效率，推動市場主體更為便利和廣泛地參考上海原油期貨價(jià)格;另一方面，也有利于進(jìn)一步完善交易者結(jié)構(gòu)，吸引更多境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)客戶和金融機(jī)構(gòu)參與交易，提升上海原油期貨的價(jià)格影響力。此外，對于提高原油期貨交易流動性，促進(jìn)場內(nèi)外協(xié)調(diào)發(fā)展也具有積極作用。

對此，博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理王祥表示，原油期貨TAS指令的推出是對既有競價(jià)市場交易模式的有益補(bǔ)充，幫助市場參與者更便利地追蹤原油期貨每日基準(zhǔn)結(jié)算價(jià)格，也有利于更多金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和推出。

王祥認(rèn)為，對于公募基金而言，以商品期貨為標(biāo)的的指數(shù)化產(chǎn)品是拓展多樣化金融工具的重要路徑。TAS指令功能的實(shí)現(xiàn)將使基金管理人對期貨資產(chǎn)的追蹤方式更為靈活便利，不僅利于降低產(chǎn)品跟蹤誤差，提升產(chǎn)品跟蹤質(zhì)量，也能夠有效降低場內(nèi)份額做市商的業(yè)務(wù)成本，為場內(nèi)份額流動性注入新的活力。

各方醞釀原油ETF

記者了解到，業(yè)內(nèi)已有基金公司將目光瞄準(zhǔn)原油期貨指數(shù)，并已開始相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和儲備工作。

上期所也一直非常重視期貨衍生品的發(fā)展。2019年3月，上期所推出原油期貨價(jià)格指數(shù)。上期所認(rèn)為，在證券市場上推出原油ETF有利于打通證券和期貨兩個(gè)市場，他們也表示會推進(jìn)原油ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品上市。

深交所也很重視原油ETF。近日，深交所在談到2020年規(guī)劃時(shí)，將ETF作為一項(xiàng)工作重點(diǎn)，其中強(qiáng)調(diào)要推動研究開發(fā)原油ETF等多種創(chuàng)新品種。

近年來，商品期貨ETF領(lǐng)域進(jìn)展不斷。去年8月，首批商品期貨ETF獲批。近期，華夏飼料豆粕期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF、建信易盛能源化工期貨ETF先后上市。日前，上交所宣布，自本月20日起對商品期貨ETF實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，國內(nèi)商品期貨ETF即將完全實(shí)現(xiàn)“T+0”。