“春節(jié)行情”躁動一月前奏 券商眾口一詞“持股過年”投資者還需審時度勢

剛跨入新年，又迎來上市公司年報業(yè)績預告的密集披露期和“春節(jié)效應(yīng)”，券商“趁熱”發(fā)布策略觀點，展望春季A股市場。有多家券商均表示，政策開門紅將助推A股春季行情，年初熱點板塊及行業(yè)有望領(lǐng)漲全年，并有券商直接給出了今年一季度的金股名單。

記者注意到，券商在近期陸續(xù)發(fā)出的各種春節(jié)營銷活動層出不窮，包括紅包、理財券等禮品琳瑯滿目，但均沒有成為投資者關(guān)注的重點，記者了解到，當下投資者最為關(guān)心的實則是實實在在的A股投資策略。

一月是“前奏” 二月“最肥”

2019年年初，A股市場便曾啟動過一波燥熱的春季行情，所以今年一季度的A股投資趨勢格外受關(guān)注。

國金證券認為，2020年A股“春季行情”依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節(jié)前后，上半年相對看好春節(jié)之后的“2月份、3月份、4月份”A股市場行情。財富證券則直接給出了今年一季度的十大金股名單，包括京東方A、光環(huán)新網(wǎng)、均勝電子、拓斯達、老板電器、良信電器、游族網(wǎng)絡(luò)、伊利股份、福萊特、三友化工。

最被券商“認可”的金股當屬京東方A?！蹲C券日報》記者注意到，近一個月，已有8家券商發(fā)布8篇研報推薦該股，最高目標價給至7.2元/股，最低目標價給至5.16元/股，截至昨日收盤，該股價格為4.96元/股，今年以來累計漲幅已有9.25%。

值得注意的是，去年12月28日，財富證券首次對京東方A給出“推薦”評級，并表示，“面板行業(yè)供需格局在未來的幾年內(nèi)將持續(xù)得到修復，京東方A作為行業(yè)龍頭盈利能力有望大幅提升。”隨后，天風證券、國盛證券、華泰證券、華西證券均在今年年初發(fā)布研報，維持京東方A的“買入”評級。

此外，拓斯達在近一個月也被4家券商發(fā)布5篇研報推薦，國元證券、中泰證券兩家上市券商首次就給予其“買入”評級，國元證券更是直接給予拓斯達61.95元/股的目標價格。同樣，財富證券也于1月9日將拓斯達的評級調(diào)高至“推薦”，并給出股價合理區(qū)間56元/股-61.3元/股。

對于A股市場春季行情，國泰君安表示，盈利修復、政策溫和、風險溢價下行這三大動力將推動春季躁動行情。國信證券也表示，春季躁動往往“很美”，一般一月份是“前奏”二月份“最肥”，但在經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象的利好催化下，本輪春季躁動行情已提前展開。從近期的市場行情來看，TMT板塊持續(xù)占優(yōu)，在以往春季躁動行情中表現(xiàn)優(yōu)異的周期性行業(yè)也出現(xiàn)了“估值回歸”行情，市場風格似乎正逐漸由“消費+科技”為代表的核心資產(chǎn)向“周期+科技”切換。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對此點評稱：“A股市場在開年之后，繼續(xù)延續(xù)了跨年度行情，走出了強勁上攻的態(tài)勢，上證指數(shù)站上3100點整數(shù)關(guān)口，春季攻勢也愈演愈烈，市場的賺錢效應(yīng)非常明顯，市場的熱點也不斷地輪換。”

投資者還需審時度勢

臨近春節(jié)，券商對于A股的春節(jié)紅包行情均較為看好，但投資者還需審時度勢。

對于為何存在“春節(jié)效應(yīng)”?粵開證券統(tǒng)計了2001年以來，春節(jié)前后的漲跌情況，其統(tǒng)計的結(jié)果顯示，A股存在非常明顯的“春節(jié)行情”效應(yīng)：春節(jié)前5個交易日，A股上漲概率達84%;春節(jié)后5個交易日，上漲概率達79%。這也就意味著，持股過春節(jié)大概率上會是占優(yōu)策略。

對于春節(jié)行情的投資邏輯，粵開證券認為，“本輪跨年行情主線就是科技與成長，科技主題方面，短期可以關(guān)注特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈和面板價格漲價。未來幾周，將步入上市公司年報業(yè)績預告的高發(fā)期，業(yè)績相對穩(wěn)定或者有可能超預期的板塊和個股，容易受到資金的青睞，可適當左側(cè)布局周期復蘇相關(guān)板塊。”

國泰君安分析師程越楷則認為，“政策開門紅將助推A股春季行情，年初熱點板塊及行業(yè)有望領(lǐng)漲全年。2020年A股實現(xiàn)開門紅，科技板塊占優(yōu)、題材股活躍，反映市場風險偏好較高。歷史上1月份-2月份市場表現(xiàn)與3月份-12月份表現(xiàn)正相關(guān)，開門紅將提升市場對2020年行情的預期。歷史上1月份-2月份表現(xiàn)較好的行業(yè)3月份-12月份仍具有正的超額收益，表明年初的行情即提前反映全年的投資邏輯，此后進入邏輯驗證與兌現(xiàn)階段。”

新時代證券分析師樊繼拓表示，躁動是每年第一季度的關(guān)鍵詞，每年都有，但不是每個人都能抓住，關(guān)鍵是要理解躁動中非躁動的因素，才能抓住躁動。“這一次可能不是小級別的躁動，因為長期來看，2020年盈利和資金趨勢都可以改善些，短期來看，經(jīng)濟預期可能會有一定的修復。這種基本面組合大概率躁動的級別不會太小，指數(shù)中樞可能會出現(xiàn)一次抬升。”