滬指午后重上3100點(diǎn) 公私募聯(lián)袂看多A股 投資就找這些板塊!

1月13日，在科技板塊帶領(lǐng)下，滬指重上3100點(diǎn)。公募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒短期內(nèi)料延續(xù)。以5G為代表的科技股和消費(fèi)藍(lán)籌等價(jià)值板塊，具備較好的投資價(jià)值;私募機(jī)構(gòu)對(duì)于A股市場(chǎng)短期走勢(shì)仍延續(xù)了結(jié)構(gòu)性看多的投資策略。以科技股為代表的成長(zhǎng)股板塊以及更具估值優(yōu)勢(shì)且階段性漲幅較為落后的大金融板塊，成為了目前許多私募機(jī)構(gòu)的關(guān)注焦點(diǎn)。

1月13日，在科技板塊帶領(lǐng)下，A股三大股指午后繼續(xù)走強(qiáng)，滬指重上3100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%。截止發(fā)稿，滬指漲0.27%，報(bào)3100.30點(diǎn);深成指漲1.04%，報(bào)10993.53點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲1.20%，報(bào)1927.03點(diǎn)。

公募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股整體估值仍處于歷史低位，估值修復(fù)空間較大，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒短期內(nèi)料延續(xù)。以5G為代表的科技股和消費(fèi)藍(lán)籌等價(jià)值板塊，具備較好的投資價(jià)值。

私募機(jī)構(gòu)對(duì)于A股市場(chǎng)短期走勢(shì)仍延續(xù)了結(jié)構(gòu)性看多的投資策略。在此之中，以科技股為代表的成長(zhǎng)股板塊以及更具估值優(yōu)勢(shì)且階段性漲幅較為落后的大金融板塊，成為了目前許多私募機(jī)構(gòu)的關(guān)注焦點(diǎn)。

樂(lè)觀情緒料延續(xù) 公募持續(xù)聚焦價(jià)值板塊

2020年開年以來(lái)，喜迎開門紅的A股展開了震蕩上行攻勢(shì)，不僅科技成長(zhǎng)和新能源汽車所在的“新興”板塊表現(xiàn)不俗，銀行、基建周期等傳統(tǒng)板塊也有所回暖。公募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股整體估值仍處于歷史低位，估值修復(fù)空間較大，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒短期內(nèi)料延續(xù)。以5G為代表的科技股和消費(fèi)藍(lán)籌等價(jià)值板塊，具備較好的投資價(jià)值。

前海聯(lián)合基金指出，上周(1月6日-1月10日)A股市場(chǎng)震蕩上行。其中，上證綜指單周漲幅0.28%，目前周線已出現(xiàn)六連陽(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指上周則累計(jì)上漲了3.7%。板塊方面，因特斯拉降價(jià)消息帶動(dòng)，新能源、汽車及零部件相關(guān)板塊實(shí)現(xiàn)了大幅上漲，TMT以及消費(fèi)品板塊也有所表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，自2020年以來(lái)，截至1月10日的7個(gè)交易日當(dāng)中，北向資金均實(shí)現(xiàn)了凈流入態(tài)勢(shì)，累計(jì)流入金額達(dá)343.02億元。其中，北向資金對(duì)周期股頗為青睞。例如，從北向資金大舉增持的公司來(lái)看，不乏中國(guó)建筑、紫金礦業(yè)、濰柴動(dòng)力、銅陵有色等周期標(biāo)的。其中，從年初至今，北上資金增持中國(guó)建筑2.25億股，是增持?jǐn)?shù)量最多的標(biāo)的。此外，通信、電子、計(jì)算機(jī)等科技領(lǐng)域標(biāo)的，也被北上資金持續(xù)追捧。

平安基金在近日發(fā)布的《2020年投資策略報(bào)告》中指出，在減稅降費(fèi)政策進(jìn)一步落實(shí)的支撐下，2020年企業(yè)盈利增速有望迎來(lái)拐點(diǎn);而專項(xiàng)債加力提效，也將繼續(xù)成為拉動(dòng)基建投資和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

“在可預(yù)見的將來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將顯著高于各發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和大多數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，這是中國(guó)股票資產(chǎn)回報(bào)的基礎(chǔ)。”諾亞正行研究中心近日發(fā)布的2020年1月市場(chǎng)策略認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能將體現(xiàn)在新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新模式三大方面。隨著經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的持續(xù)增加，未來(lái)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。當(dāng)前A股整體估值仍處于歷史低位，未來(lái)估值修復(fù)空間較大。

重點(diǎn)配置消費(fèi)和科技

前海聯(lián)合基金指出，維持低估值+真成長(zhǎng)+消費(fèi)龍頭的配置思路，看好增量資金帶動(dòng)銀行、地產(chǎn)等低估值行業(yè)估值修復(fù)，以及受益于2020年地產(chǎn)竣工復(fù)蘇的建材、輕工、家電等行業(yè)。前海聯(lián)合基金認(rèn)為，投資者可關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭科技企業(yè)在科技創(chuàng)新周期內(nèi)的估值提升領(lǐng)域，如云游戲、5G、半導(dǎo)體、半導(dǎo)體設(shè)備、云計(jì)算、安防等。

諾亞正行研究中心觀點(diǎn)則指出，受春節(jié)因素影響，一季度是上市公司業(yè)績(jī)發(fā)布的空檔期，股票資產(chǎn)短期內(nèi)將延續(xù)偏樂(lè)觀情緒，比較而言，目前A股、H股在“盈利—估值”性價(jià)比上具有顯著優(yōu)勢(shì)。“在半導(dǎo)體周期有望上行的背景下，看好以5G為代表的科技股的中期配置機(jī)會(huì)。”從海外市場(chǎng)歷史經(jīng)驗(yàn)看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期消費(fèi)和科技取得超越市場(chǎng)回報(bào)的概率更高。聚焦到A股，消費(fèi)和科技領(lǐng)域也是代表了轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中最具價(jià)值的兩個(gè)方向。

前海聯(lián)合基金還認(rèn)為，以白酒為代表的消費(fèi)龍頭在近期回調(diào)后有望迎來(lái)估值切換行情，也值得長(zhǎng)期配置。招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊則認(rèn)為，年初信息真空期市場(chǎng)風(fēng)格多變，白酒板塊業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)仍被看好。

看多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 私募青睞A股兩大主線

在投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好居高不下、外部消息面擾動(dòng)影響有限的背景下，A股市場(chǎng)在上周(1月6日至1月10日)持續(xù)震蕩上行，主要股指均再次刷新數(shù)月以來(lái)的新高。目前市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不斷延續(xù)，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)此起彼伏，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于A股市場(chǎng)短期走勢(shì)仍延續(xù)了結(jié)構(gòu)性看多的投資策略。在此之中，以科技股為代表的成長(zhǎng)股板塊以及更具估值優(yōu)勢(shì)且階段性漲幅較為落后的大金融板塊，成為了目前許多私募機(jī)構(gòu)的關(guān)注焦點(diǎn)。

在經(jīng)過(guò)此前一周的發(fā)力上攻之后，上周滬深股市繼續(xù)放量走升，但主要股指整體表現(xiàn)則出現(xiàn)顯著分化。其中，中小市值板塊延續(xù)了2020年開年以來(lái)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)格局。

從主要股指的具體表現(xiàn)來(lái)看，截至上周五收盤時(shí)，上證指數(shù)、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)周分別上漲0.28%、2.10%、2.22%和3.71%。進(jìn)一步從市值風(fēng)格角度來(lái)看，上證50、滬深300等大盤風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)明顯落后于中證500、創(chuàng)業(yè)板指等中小盤風(fēng)格指數(shù)。再?gòu)氖袌?chǎng)成交量角度來(lái)看，全周A股市場(chǎng)成交量能顯著放大。其中上海市場(chǎng)、深圳市場(chǎng)全周成交總金額分別達(dá)1.44萬(wàn)億元和2.22萬(wàn)億元，環(huán)比前一周分別增加約三成和五成。

在目前A股市場(chǎng)的整體估值方面，在上周放量上漲的背景下，市場(chǎng)整體估值則仍舊運(yùn)行在歷史相對(duì)偏低區(qū)間。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤時(shí)，上證指數(shù)、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300等五大指數(shù)的最新市盈率(整體法)，分別為13.27倍、25.42倍、27.90倍、52.93倍和12.62倍。從歷史縱向?qū)Ρ葋?lái)看，除創(chuàng)業(yè)板指外，其余四大指數(shù)的估值水平，均繼續(xù)處于歷史中樞以下水平。

市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

對(duì)于A股市場(chǎng)在春節(jié)前剩下一周多時(shí)間里的進(jìn)一步表現(xiàn)，來(lái)自一線私募機(jī)構(gòu)的最新策略觀點(diǎn)顯示，目前私募整體繼續(xù)看好A股春節(jié)前一段時(shí)間的表現(xiàn)，并對(duì)個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)保持樂(lè)觀。

純達(dá)基金表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，上市公司整體盈利企穩(wěn)是大概率事件。如果A股上市公司整體盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)，市場(chǎng)將出現(xiàn)盈利、估值雙升的“戴維斯雙擊”格局。在此之前，推動(dòng)市場(chǎng)的主要是估值因素，短期指數(shù)或有波動(dòng)，但運(yùn)行中樞上移將是大概率事件。綜合經(jīng)濟(jì)基本面邊際企穩(wěn)、逆周期政策調(diào)節(jié)等宏觀因素，短期內(nèi)投資者對(duì)于A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍比較樂(lè)觀。與此同時(shí)，北向資金的凈流入趨勢(shì)近期預(yù)計(jì)也不會(huì)突然出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。但另一方面，在1月份市場(chǎng)仍面臨限售股解禁潮壓力的背景下，市場(chǎng)指數(shù)預(yù)計(jì)也難以出現(xiàn)連續(xù)大幅走強(qiáng)。在具體結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的把握上，春節(jié)前建議以科技+金融為主線，行業(yè)板塊上可重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、國(guó)產(chǎn)替代、華為產(chǎn)業(yè)鏈等方面。

聯(lián)創(chuàng)永泉表示，在經(jīng)過(guò)2019年12月以來(lái)市場(chǎng)的探底回升之后，A股市場(chǎng)短中期預(yù)計(jì)仍沒有明顯的走弱風(fēng)險(xiǎn)。一方面低估值的周期板塊在經(jīng)濟(jì)觸底回升的推動(dòng)下已經(jīng)具備了向上的動(dòng)能;另一方面，前期漲幅過(guò)大的龍頭白馬公司在經(jīng)歷了近兩個(gè)月的調(diào)整之后，已經(jīng)基本消化了前期過(guò)高的估值壓力，疊加市場(chǎng)風(fēng)格和估值切換，很多白馬股在經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整之后再次進(jìn)入買入?yún)^(qū)間。整體而言，市場(chǎng)長(zhǎng)期震蕩向上的運(yùn)行趨勢(shì)仍在延續(xù)之中。在具體行業(yè)機(jī)會(huì)的選擇方面，該私募機(jī)構(gòu)將在春節(jié)前后繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車、消費(fèi)電子等板塊。

此外，來(lái)自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，自2019年12月至上周五收盤時(shí)，A股市場(chǎng)中的金融股累計(jì)被融資買入的總金額已超過(guò)1800億元。在此背景下，私募排排網(wǎng)的一份面向私募機(jī)構(gòu)的最新問(wèn)卷調(diào)查也進(jìn)一步顯示，對(duì)于整體估值相對(duì)更具優(yōu)勢(shì)、近期階段性漲幅較為落后的券商、銀行等大金融板塊，目前私募機(jī)構(gòu)的關(guān)注度和樂(lè)觀預(yù)期，出現(xiàn)明顯抬升。不少私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步抬升的背景下，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，大金融板塊有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。