12月業(yè)績有點猛，券商板塊又要搞事情?如何上車比較好？

8日稍作修整后，9日A股各大指數(shù)全線大漲，創(chuàng)業(yè)板指漲2.7%，深成指漲近2%。盤面上，量子通信、國產(chǎn)軟件、云計算等科技股掀起漲停潮。

截止收盤，滬深兩市全天成交額共計約7000億元，北向資金合計凈流入超90億元。板塊方面，計算機、通信板塊大漲超3%，醫(yī)藥生物、電子等位居漲幅榜前列。

最近幾天，券商的12月業(yè)績數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，不少龍頭券商環(huán)比業(yè)績都出現(xiàn)了1倍到2倍的增長。

大盤沖擊3288點新高，券商能否再次沖鋒在前?業(yè)績爆表，券商是不是又要搞事情?今天來聊聊這個話題。

業(yè)績實在有點猛

1月8日晚間，多家上市券商公布12月業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，華安證券凈利環(huán)比暴漲近6倍，西南證券環(huán)比大增364%，紅塔證券環(huán)比增長176%。華林證券則預計2019年凈利潤為4.3億至4.5億，同比增長25.29%至31.09%。

1月9日，又陸續(xù)有多家券商發(fā)布12月業(yè)績，龍頭券商業(yè)績都非常靚麗。

中信證券公告，去年12月實現(xiàn)凈利潤14.6億元，11月凈利潤為4.13億元，環(huán)比增長253%;海通證券去年12月凈利10.19億元，11月為3.34億元，環(huán)比增長205%;中信建投12月份實現(xiàn)凈利9.82億元，環(huán)比增長198%;招商證券去年12月凈利10.75億元，環(huán)比增近1倍;國信證券12月份凈利潤6.85億元，環(huán)比增長119%。

好家伙，這些龍頭券商基本環(huán)比都有1、2倍以上的增長，中信證券、海通證券環(huán)比都有2倍以上增長，太逆天了。

當然，還有更猛的。

東方證券12月凈利6.02億，環(huán)比增近6倍;方正證券去年12月凈利3.12億元，環(huán)比增逾9倍。

長江證券則公告，2019年凈利潤22.39億元，同比增長逾8倍。其2019年營業(yè)總收入60.97億元，估算較上年同期的29.93億元增長約104%;凈利潤22.39億元，估算較上年同期的2.45億元增長約814%……

券商還有哪些利好？

券商，大家都知道是牛市急先鋒，牛市里最先上漲的板塊，堪稱股市的晴雨表。老司基從2018年下半年開始，聊得最多的板塊應該就是券商了。

對于這個板塊，很多小伙伴都覺得耳熟能詳，但真要說出其背后的投資邏輯，發(fā)現(xiàn)并沒有那么容易。

這幾天，也陸續(xù)有小伙伴問我：2020年券商還有哪些利好可期待?個人覺著，最確定的利好來自于注冊制。

很多小伙伴想當然的認為，注冊制要來了，大量新股擴容，股市藥丸，券商要大跌。老司基發(fā)現(xiàn)，這和一些小伙伴之前對新能源汽車基金的擔心是一樣一樣的。

他們也想當然的認為，特斯拉要在國內量產(chǎn)了，國內新能源汽車藥丸，我們的基金也會大跌。誠然，讓利促銷且即將量產(chǎn)的國產(chǎn)特斯拉，確實會對國內不少新能源車企帶來競爭壓力。然而，對于行業(yè)整體開放而言，特斯拉國產(chǎn)將帶動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，以競爭促進行業(yè)進步。老司基就想問一句：2020年A股漲得最猛的主題是不是特斯拉?你的新能車基金大跌了么?投資，說到底，就是你認知的變現(xiàn)。

為什么說注冊制利好券商呢?數(shù)據(jù)顯示，通過實施注冊制，印度股市30年間實現(xiàn)6000%的漲幅;推行注冊制IPO企業(yè)家數(shù)近6000家，退市約有2900家。目前我國的優(yōu)秀企業(yè)數(shù)量比印度多，股票擴容空間依然很大。

2020年，是新《證券法》實施元年，也是全面注冊制元年，它的實施長遠利好中國股市。與此同時，中國多層次股權市場將迎來加速互通。監(jiān)管層推動打造航母級證券公司，龍頭券商將直接受益。多重政策引領下，證券公司豐富盈利來源、增強業(yè)績穩(wěn)定性或有望實現(xiàn)。同時，外資加速進入中國市場，國內證券公司面臨轉型與升級的機遇及挑戰(zhàn)。在政策利好與業(yè)績改善雙引擎作用下，券商板塊在2020年大概率還有表現(xiàn)機會。

如何上車比較好？

其實，券商板塊最大的特征就是，漲起來瘋狂，跌起來要命，它有“周期之王”、“牛市先鋒隊”之稱。因此，券商的最佳投資策略是在熊市中后期重點關注并開始慢慢買;在熊末牛初震蕩時，不斷加倉;到大牛市到來，市場最瘋狂時全部賣出。

現(xiàn)在是什么階段呢?老司基認為，大概率處于第二階段。從現(xiàn)在開始，你可以把券商板塊作為你的底倉配置，成為非賣品。當然，如果你缺乏耐心，小倉位做做波段也是可以的。

券商板塊的最新估值情況如何呢?Wind數(shù)據(jù)顯示，中證證券公司指數(shù)(399975)的最新市凈率(PB)為1.85倍，處于歷史估值百分位的52%，已經(jīng)屬于合理的估值范圍。

假設牛市來臨，券商指數(shù)估值重新回到4.5倍PB，也不是沒有可能哈。