2019年年報發(fā)布在即 小心這五種“地雷股”謹(jǐn)慎關(guān)注

A股上市公司2019年年報披露工作即將于1月17日正式啟動，市場對年報題材股的炒作也隨之越來越熱，以拓維信息、華銘智能、益生股份為代表的年報績優(yōu)股輪番出現(xiàn)在本周的個股漲停板上，不過業(yè)內(nèi)人士仍提醒投資者，在今年年報發(fā)布期間，年報有五種“地雷股”值得投資者警惕。(重慶商報)

A股上市公司2019年年報披露工作即將于1月17日正式啟動，市場對年報題材股的炒作也隨之越來越熱，以拓維信息、華銘智能、益生股份為代表的年報績優(yōu)股輪番出現(xiàn)在本周的個股漲停板上，不過業(yè)內(nèi)人士仍提醒投資者，在今年年報發(fā)布期間，年報有五種“地雷股”值得投資者警惕。

地雷1

業(yè)績變臉股

滿足三條件變臉風(fēng)險概率高

截至1月8日，A股市場已有圣農(nóng)發(fā)展、普利特等上市公司對原先發(fā)布的2019年年報業(yè)績預(yù)告進(jìn)行了修正，雖然上述公司修正后的業(yè)績走向均趨于正面，但從A股歷史上看，隨著業(yè)績預(yù)告修正的深入，會有大量業(yè)績不及早先預(yù)期的個股出現(xiàn)。

【點評】安信證券投資顧問喻緣：上市公司年報業(yè)績突然出現(xiàn)下滑，一方面有可能是受到短期意外因素的干擾，一方面也有可能表明公司的主營業(yè)務(wù)遭遇轉(zhuǎn)折性調(diào)整，但無論哪種情況，都會對上市公司的股價帶來負(fù)面影響，特別是那些年報預(yù)告性質(zhì)由大幅預(yù)喜修正為預(yù)憂的變臉“地雷”股極有可能給二級市場中的投資者造成“飛來橫禍”，同時動搖投資者對上市公司的信心。一般而言，2019年前三季度非經(jīng)常性損益較大、商譽(yù)規(guī)模較高、去年同期業(yè)績基數(shù)較高等三條件的個股遭遇業(yè)績變臉風(fēng)險的概率較高。

地雷2

業(yè)績虛胖股

投資者應(yīng)格外警惕這種上市公司

雖然已公布2019年年報預(yù)告的上市公司有超過半數(shù)預(yù)計業(yè)績預(yù)喜，但其預(yù)喜的原因也紛繁多樣，因而投資者在挖掘預(yù)增品種的同時，不能只看預(yù)增幅度，更要看其業(yè)績大幅增長的原因，例如中威電子預(yù)計2019年最多盈利1116.7萬元，同比大幅增長135%，但如此佳績的取得卻在相當(dāng)程度上是依靠軟件退稅收入以及各種政府補(bǔ)貼，據(jù)中威電子測算，2019年公司獲得的非經(jīng)常性收益高達(dá)899.56萬元，相當(dāng)于其2019年預(yù)計凈利潤上限的八成，因而其業(yè)績增長的可持續(xù)性令人懷疑。

【點評】海通證券投資顧問翁玉洋：業(yè)績虛胖個股雖然存在短線走強(qiáng)的可能，但很難成為資金長時間關(guān)注的對象，更多停留在題材炒作的層面，短時間內(nèi)股價出現(xiàn)暴漲暴跌的風(fēng)險較大，特別是那些主要通過甩賣資產(chǎn)、借助金融投資等不確定性較大、收益缺乏可持續(xù)性實現(xiàn)業(yè)績虛胖的上市公司，投資者要格外警惕。

地雷3

業(yè)績似增實減股

迷惑性強(qiáng)多考量業(yè)績環(huán)比增幅

即便上市公司2019年的業(yè)績能夠通過主營業(yè)務(wù)的提升實現(xiàn)同比增長，投資者也不能輕易盲目看好，如富臨運(yùn)業(yè)預(yù)計2019年凈利潤為1.01億元，同比增幅高達(dá)170%。但是對比富臨運(yùn)業(yè)2019年三季報1.03億元的凈利潤規(guī)?？梢园l(fā)現(xiàn)，該公司在2019年四季度實際上遭遇了約164萬元的虧損，表明其業(yè)績增速存在環(huán)比下降的壓力。

【點評】華融證券投資顧問李佳：這類年報業(yè)績似增實減的個股對投資者有較大的迷惑性，因此投資者在布局年報業(yè)績預(yù)喜股時，最好結(jié)合該公司最近三個季度以來的業(yè)績環(huán)比增幅予以考量，如果相關(guān)個股的季度業(yè)績環(huán)比增幅與季度業(yè)績同比增幅保持同向增長，且季度業(yè)績環(huán)比增幅不低于季度業(yè)績同比增幅，那么就說明相關(guān)上市公司的業(yè)績增長較為穩(wěn)健。

地雷4

退市風(fēng)險股

退市邊緣ST股關(guān)注價值大不如前

2019年以來已有眾和股份等10家公司因業(yè)績連續(xù)虧損、財務(wù)造假、股價連續(xù)、20個交易日低于面值、信息披露違規(guī)等原因被迫退市了，考慮到目前還有9家公司處于暫停上市狀態(tài)，2019年年報發(fā)布后還將有上市公司陷入退市的泥潭，因此2019年的業(yè)績走勢對于甄別相關(guān)公司的退市風(fēng)險具有較高的參考意義，通常情況下，如果已經(jīng)“披星戴帽”的上市公司在2019年繼續(xù)虧損，卻沒有資產(chǎn)重組等外力的救援，其退市的風(fēng)險將大幅增加，而對于有退市風(fēng)險的個股，主力資金向來都是避之唯恐不及。

【點評】五礦證券投資顧問龔科：從2019年以來A股市場的監(jiān)管風(fēng)向看，加大劣質(zhì)上市公司的退市力度已成定局，加之IPO持續(xù)提速以及重組借殼難度的加大，處于退市邊緣的ST股的關(guān)注價值大不如前，建議普通投資者不要再介入ST股的炒作，如果已經(jīng)被ST處理的上市公司2019年業(yè)績繼續(xù)報憂、主營業(yè)務(wù)持續(xù)惡化、股權(quán)分散、缺乏大型國有企業(yè)支撐，那么投資者應(yīng)盡快從相關(guān)個股中撤出。

地雷5

明利好暗利空股

年報利好可能只是“煙幕彈”

近期，部分A股上市公司發(fā)布2019年年報業(yè)績預(yù)增、利潤分配預(yù)案等利好消息之后不久便又發(fā)布了可能會對股價造成利空沖擊的負(fù)面消息，以美聯(lián)新材為例，該公司2019年12月15日公布了2019年度利潤分配預(yù)案，擬向全體股東每10派0.75元送3股轉(zhuǎn)增6股。不過1月4日美聯(lián)新材共有合計占公司總股本比例達(dá)69.33%的限售股迎來解禁，其中包括了此次分配預(yù)案的提議人黃偉汕等公司重要股東所持有的股份。雖然公司實控人黃偉汕、總經(jīng)理張朝益、持股5%以上股東張盛業(yè)承諾未來六個月內(nèi)不減持股票，但段文勇、張朝凱等手握解禁限售股的公司高管或重要股東卻沒有進(jìn)行相關(guān)承諾。

廣發(fā)證券投資顧問王立才：對于在年報期間明送利好，暗藏利空的個股，投資者需要分辨其利空的影響程度，如果利空因素來自公司控股股東或高管層，那么有可能表明相關(guān)公司的年報利好只是“煙幕彈”，投資者最好加以回避。如果其利空因素是來自上市公司外部，且利空程度不足以抵消年報利好，那么投資者還可以予以謹(jǐn)慎關(guān)注。