這三類基金你都認識了嗎?什么是浮動費率基金？

問題一：什么是浮動費率基金？

去年年底，有6只獲批的浮動費率基金。

這些基金有兩個特點，一都有一定的封閉期，二都是浮動費率

，前者比較容易理解，后者可以解釋一下。

過去大多數(shù)的公募基金都是固定費率(專門指管理費)運作的，無論基金業(yè)績好壞，基金經(jīng)理都能在基金規(guī)模的基礎上收取固定費率的管理費，也就是說，我們賺錢虧錢都要交錢，很明顯這對于投資者而言不大友好，對于優(yōu)秀的基金經(jīng)理來說，也缺乏激勵。

所以早在2013年我國就發(fā)行了第一只“浮動費率”的基金，除了這次的6只，目前市面上已有36只浮動費率基金，它們都把費率和業(yè)績掛鉤，多賺多得，少賺就少得甚至一分錢都不得。

這次發(fā)布的6只新基金，收費模式主要有兩種：

第一種是固定費率+業(yè)績報酬。

在固定管理費的基礎上，當業(yè)績好于設定的基準時，超額收益部分另外按一定比例提取管理費。有點類似做銷售，先給一個保底工資，當業(yè)績達到一定標準后可以有提成，不過也有一些浮動費率基金會給基金經(jīng)理開0底薪。

第二種是上下浮動式管理費。

圍繞基準業(yè)績，高于比較基準時，管理費向上浮動;低于比較基準時，管理費向下浮動。

而這次獲批的6只浮動費率基金，采用的是第一種模式，設定0.8%的固定管理費率，投資者單筆贖回時計提業(yè)績報酬，年化收益8%以上的部分會收取20%業(yè)績報酬，不到年化8%不收業(yè)績報酬。(目前絕大多數(shù)固定管理費率基金，管理費大約為1.5%)

浮動費率基金的優(yōu)勢在于把基金公司的利益與投資者利益捆綁在一起，如此一來基金公司會更有動力為投資者獲得更高的收益，而且封閉運行，有助于基金經(jīng)理更好地操作。

缺點就是費率的存在可能會影響基金公司的投資行為，封閉期設定流動性低。此外，0.8%固定管理費率和0.2%-0.25%相對指數(shù)基金來說還是比較高的。

作為投資者，我們要清楚的是，浮動費率基金是主動型基金，要重點考察基金經(jīng)理和基金公司的實力，此外，利益捆綁不代表不會虧損。

問題二：什么是發(fā)起式基金？

先看定義——

發(fā)起式基金指由基金管理人、基金管理人股東、基金管理人高級管理人員或基金經(jīng)理等作為基金發(fā)起人承諾認購一定金額并持有一定期限的證券投資基金。

一般來說，公募基金成立需要滿足“2+2+200”，即：募集總份額不少于2億份，募集金額不少于2億元，份額持有人不少于200人。

這個門檻對于大公司或明星基金經(jīng)理牽頭的基金來說會比較容易，但對于一些小型基金公司，又或者在市場行情低迷時募集的基金來說，就難得多了。

而發(fā)起式基金的特殊之處在于它不受普通公募基金成立條件限制。

發(fā)起式基金降低了募集成立的門檻：

募集規(guī)模不少于5000萬元，募集人數(shù)不少于200戶即可申請成立。

其中法規(guī)規(guī)定，發(fā)起式基金中基金管理人、管理人股東、基金管理人高管或基金經(jīng)理認購基金的金額不少于一千萬元人民幣，且持有期限不少于三年。

也就是在募集之時，基金公司自己先掏錢認購不少于1000萬，且鎖定3年。

但強化了基金退出機制：

基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元的，基金合同自動終止并不得通過召開持有人大會的方式延續(xù)。

如果在成立三年后規(guī)模低于2億的話，這些基金很可能就面臨著較大清盤的風險。

整體來說，因為基金發(fā)行人自己也掏錢買了，發(fā)起式基金將投資者的利益與基金發(fā)行人的利益綁定在一起，在一定程度上可督促基金管理人更加積極努力創(chuàng)造收益，也顯示出了基金公司的誠意以及投資的信心。

但由于基金本身的規(guī)定，如果基金運作三年后達不到2億元的規(guī)模，就要面臨自動清盤的風險，對于那些成立時規(guī)模就很小的發(fā)起式基金，投資者還是要警惕的。

要判斷一只基金是否為發(fā)起式基金，最直觀的就是看基金全稱，如果名字中帶“發(fā)起式”三個字，那就是發(fā)起式基金了。

問題三：什么是FOF基金？

FOF基金，全稱Fund of Funds，就是基金中的基金的意思。

相對于普通的開方式基金，我們是把錢交給基金經(jīng)理幫我們買股票、買債券或者買其他投資標的。

而FOF基金的投資者，是把錢交給基金經(jīng)理去買其他基金經(jīng)理管理的基金，所以是讓基金經(jīng)理來幫我們買基金的意思，是一種二次間接投資。

(我們平時常說的ETF聯(lián)接基金也是FOF之一，但它比較特殊，只能買對應的唯一的一只場內(nèi)ETF基金，不能買其他基金。而普通的FOF可以選擇更多種類的數(shù)只基金。)

FOF的優(yōu)勢在于覆蓋的資產(chǎn)范圍比較大，投資靈活度高。

對于不知道如何投資基金的朋友而言，F(xiàn)OF會是一個好幫手，交給基金經(jīng)理幫你做基金配置，而且是雙重管理：

基金經(jīng)理A買優(yōu)質(zhì)的股票、債券、海外證券等，基金經(jīng)理B就買A1、A2、A3……手上優(yōu)質(zhì)的基金。

如此一來，就有兩個基金經(jīng)理幫我們把關了。

不過，多一層服務往往會多一層費用，尤其是可全市場配置的FOF，基金A收一道管理費，基金B(yǎng)接著也要收一道管理費(基金產(chǎn)品收費及FOF產(chǎn)品收費，整體收費較高，但如果配置FOF都是自身公司的基金，則是單層收費)。

此外，F(xiàn)OF基金屬于主動型基金，我們還要關注基金經(jīng)理的投資能力和人品習性。

與FOF基金類似的，還有近年來很流行的基金組合，但兩者是有區(qū)別的，主要是——

FOF基金和基金組合是不一樣的存在，各有優(yōu)缺，大家注意區(qū)分即可。