中泰證券：2020年制造業(yè)復(fù)蘇有望 牛股在途必將帶來(lái)產(chǎn)業(yè)投資熱潮

2019年制造業(yè)投資增速創(chuàng)2015年以來(lái)新低，從2018年的從9.5%下降到2019年的2.5%。2020年，隨著外部環(huán)境的階段性緩和，庫(kù)存周期向上，這將解決制造業(yè)投資的意愿問(wèn)題;制造業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表有望進(jìn)一步修復(fù)，這解決制造業(yè)投資的能力問(wèn)題;從結(jié)構(gòu)上看，我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，高端制造業(yè)投資占比提升，汽車(chē)、計(jì)算機(jī)通信及其他電子、醫(yī)藥、專(zhuān)用設(shè)備等領(lǐng)域2019年占比達(dá)到23.19%。2020年乘用車(chē)銷(xiāo)量有望底部企穩(wěn)，新能源汽車(chē)蓄勢(shì)待發(fā)，汽車(chē)行業(yè)固定資產(chǎn)投資反彈可期。且2020年以5G手機(jī)、5G基站、可穿戴智能設(shè)備為代表的3C產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，必將帶來(lái)產(chǎn)業(yè)投資熱潮。

中泰證券指出，周期行業(yè)中最看好油服裝備，軌道交通和工程機(jī)械將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。新興行業(yè)中，看好光伏設(shè)備、工業(yè)自動(dòng)化、3C設(shè)備、消費(fèi)屬性設(shè)備。另外，繼續(xù)看好國(guó)產(chǎn)化替代浪潮下核心零部件的投資機(jī)會(huì)。隨著新的賽道的出現(xiàn)，2020年將出現(xiàn)更多的高收益率個(gè)股。