爆款頻出!“吸金”效應凸顯收益不俗發(fā)行規(guī)模翻倍 債基2020年表現(xiàn)可期

債券基金：收益不俗發(fā)行規(guī)模翻倍

2019年對于債券基金而言，轉債投資成了業(yè)績排名的勝負手。成功把握住轉債行情的債券基金，2019年全年業(yè)績超過30%的不在少數。抓住利率債波段行情的純債基金也交出了不錯的成績單，多只中長期純債基金2019年收益率超過了5%。

債券基金2019年不僅業(yè)績不錯，發(fā)行成績也相當好，被動指數型、短期純債、混合債券型二級、混合債券型一級、中長期純債等五個細分品種全年新發(fā)基金規(guī)模合計9051.5億元，相比2018年增長1.23倍，在2019年新基金全年發(fā)行規(guī)模占比超過六成。

被動指數型債券基金及中長期純債基金是細分債券基金品種里增幅最快的兩類，被動指數型債券基金2019年募集了2580.79億元，比2018年增長2.8倍;中長期純債合計募集5766.2億元，也比2018年增加了1倍多。

新基金發(fā)行上，債券基金也是爆款頻出，2019年26只募集規(guī)模超過百億的基金中，有23只是債券基金，民生加銀中債1-3年農發(fā)債、嘉實安元39個月定開純債首發(fā)規(guī)模均在200億元以上。

認識債券型基金

債券型基金就是以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金。

簡單一句話理解，債券型基金就是主要投資于債券的基金。那么投資于債券的資金比例是多少呢?

一般來說，投資于債券的資金比例要占到總資產的80%以上。

債券型基金的分類

根據投資于股票的比例不同，債券型基金分為純債券型基金與混合債劵型基金。

純債基金很好理解，就是所有的資金都投資于債券。購買的債券包括國債和企業(yè)債，它們都有一個特點：有一定的期限，到期就會返本還息，利息比銀行存款的利息高一些。

目前我國1年期存款利率為1.5%，10年國債收益率3.6%，AAA級企業(yè)債10年期收益率為4.84%。

純債基金最大的好處是，風險低、收益率穩(wěn)定。它的最大風險是收益率跟不上通貨膨脹的速度，從而造成購買力的下降。

不過這一點倒是不必太過擔心，因為近五年來我國的通脹率一直都穩(wěn)定在2%-3%之間。純債基金的收益還是能夠覆蓋掉通貨膨脹率的。

再來說一說混合債券型基金，混合債券型基金又分為“一級債基”和“二級債基”，“一級債基”的投資范圍為債券和股票一級市場打新，“二級債基”的投資范圍為債券和股票二級市場投資。

“純債基金”、“一級債基”和“二級債基”構成了目前規(guī)模最大的三類債券基金。由于“二級債基”投資于股票二級市場，因此風險相對高一些。

債券型基金的優(yōu)點

說完了債券型基金的分類，接下來說一說債券型基金的優(yōu)點，來回答：為什么我們不直接購買債券，而是買入債券型基金?

風險較低。個人購買債券，有可能遭受某只債券帶來的風險。而債券型基金通過對不同的債券進行組合投資，能有效降低單個投資者直接投資于某種債券可能面臨的風險。

專家理財。隨著債券種類日益多樣化，一般投資者要進行債券投資不但要仔細研究發(fā)債實體，還要判斷利率走勢等宏觀經濟指標，往往力不從心，而投資于債券基金方便省心，還可以享受專業(yè)的投資服務。

流動性強。很多債券的流動性較差，投資者很可能只有持有到期才能兌現(xiàn)收益。而通過債券基金間接的投資債券，則可以獲得很高的流動性，隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。

可見，投資于債券型基金，比直接投資債券具有諸多的優(yōu)勢。

債券型基金如何挑選？

債券基金雖然整體上是一種風險較低的投資產品，但落實到具體的基金上，業(yè)績差距還是不小的，因此如何挑選債券型基金就成了關鍵。

1、首先看公司在債券投資方面的整體實力。如果有產品排名靠前，說明其在債基上投研實力比較突出，產品業(yè)績也相對更有保障;

2、其次看基金經理操作風格及相關基金的歷史業(yè)績。以往業(yè)績不錯，這也是很重要的參考;

3、最后看產品的投資標的。盡管都是債基，但投資標的會有不同，比如可轉債、信用債、利率債及中小企業(yè)私募債等，風險不同，收益率也差別較大。

2020年債市有望走出小牛市行情

展望2020年，多家機構認為國內貨幣政策在降低實體融資成本方面仍有不少空間，債?；A仍在?？傮w而言，2020年降息或利率震蕩將為主趨勢，加息可能性很小，因此預計2020年債基預計表現(xiàn)會比今年更好。

萬家基金認為，2020年債市有望走出小牛市行情，利率有較大概率呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢。年初，由于經濟預期修復，股市春季躁動，地方專項債發(fā)行放量、CPI上行等因素，債市可能暫時缺乏機會，甚至不排除會存有階段性壓力，但預計調整幅度有限，債券整體牛市的根基仍在。在經過2020年年初的一段震蕩時期之后，預計債市利率將逐步下行。

南方基金表示明年債券市場大概率仍將延續(xù)震蕩走勢，但如果貨幣政策有所放松，債市會相對偏強。統(tǒng)計信用債的收益率分布可發(fā)現(xiàn)，與2019年年初相比，信用債整體收益率明顯下降，意味著債券市場未來能夠提供比較高的回報的潛力下降，因此對投資人信用研究和管理的能力提出更高的挑戰(zhàn)。

南方基金明年繼續(xù)看好轉債類資產表現(xiàn)。無論是從企業(yè)盈利還是風險溢價來看，從折現(xiàn)率的角度，都相對有利于權益市場。加之轉債市場的擴容，也有了精選個券，提高投資回報的機會。