中國鐵建成分拆上市首單 科創(chuàng)板將成主要承接板塊更易受市場認同

12月18日晚間，中國鐵建發(fā)布公告稱，擬分拆所屬子公司鐵建重工到上交所科創(chuàng)板上市。這是自12月13日證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》(簡稱《分拆規(guī)定》)后，首家“官宣”分拆上市的公司。

“由于央企集團資產(chǎn)規(guī)模比較大，可分拆的板塊多，分拆的概率比較高，預(yù)計未來央企分拆案例占多數(shù)。”聯(lián)訊證券新三板研究負責(zé)人彭海對記者表示。

彭海認為，未來分拆概率較大的公司有兩類，一是“PE孵化器模式”，即上市公司以PE/VC投資方式取得子公司的控股權(quán);二是上市公司子公司符合科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)，尤其是大集團下各部門屬于“業(yè)務(wù)差異型模式”的公司，更易得到市場認同和追捧。

在分拆規(guī)則正式落地之前，不少公司在互動平臺或定期報告中提到計劃分拆子公司上市。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，在《分拆規(guī)定》正式發(fā)布后，截至12月19日，除了中國鐵建正式公告之外，有7家上市公司在投資者互動平臺(上證e互動和深交所互動易)發(fā)聲，稱旗下有子公司符合分拆要求，計劃分拆上市。

申萬宏源表示，據(jù)公開數(shù)據(jù)，結(jié)合新規(guī)公布的若干硬性條件，初步篩選出符合A股分拆條件要求的上市公司約有253家。

“此次分拆上市政策頒布后，子公司創(chuàng)新能力較強，業(yè)務(wù)較為獨立的集團公司均適合分拆上市，尤其是科創(chuàng)板分拆上市相關(guān)細則已經(jīng)出臺，未來A股上市公司通過分拆子公司到科創(chuàng)板和其他板塊上市將會成為常態(tài)。”新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東在接受記者采訪時表示。

雖然分拆規(guī)則并未對分拆上市的具體承接板塊有所規(guī)定，但是業(yè)內(nèi)預(yù)計，科創(chuàng)板有望成為主要承接板塊。另外，在可分拆公司的選取上，控股股東為A股上市公司、且控股股東財務(wù)指標(biāo)符合要求的新三板掛牌企業(yè)，也被寄予厚望。

記者注意到，華邦健康在互動平臺表示，旗下2家新三板掛牌企業(yè)符合分拆上市規(guī)則，分別是凱盛新材和穎泰生物，2家公司此前已經(jīng)在新三板基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層掛牌。

另外，也有公司在互動平臺表達過分拆意愿之后，又發(fā)公告澄清。安正時尚此前在互動平臺稱控股子公司禮尚信息完全符合分拆上市規(guī)定，公司將積極推動禮尚信息分拆上市，此后，再發(fā)公告稱，對分拆上市的有關(guān)表述是戰(zhàn)略規(guī)劃，在能否實施、具體實施方案以及實施時點上存在重大不確定性。截至目前，有關(guān)事項尚在論證中，尚無實質(zhì)性進展。