首個美股、港股同時上市中國公司：阿里香港上市首日交易火爆 機(jī)構(gòu)長線仍持有短線已賣

11月26日上午9:30，阿里巴巴集團(tuán)(09988.HK)正式在港交所掛牌上市，成為首個同時在美股和港股兩地上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司。

“阿里首日交易非?；鸨?，交易量比股王騰訊都多了40億，在香港市場終于形成中國互聯(lián)網(wǎng)兩大巨頭雙雄爭霸的局面，這種成交量，一定是機(jī)構(gòu)為主。”富途證券金融及企業(yè)服務(wù)總裁鄔必偉說。

阿里巴巴上市當(dāng)天開盤187港元，收盤187.6港元，較發(fā)行價176港元上漲6.59%。阿里巴巴港股市值達(dá)4.01萬億港元，市值超越騰訊控股，成為港股第一大市值公司。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲悉，阿里巴巴在香港首日上市，部分打新機(jī)構(gòu)和散戶已獲利了結(jié)，開盤即賣出。而看長線的機(jī)構(gòu)和投資人繼續(xù)持有。

交易火爆

部分打新機(jī)構(gòu)和散戶在第一天已兌現(xiàn)收益。一家總部位于上海私募基金拿到阿里新股配額，在11月26日開盤后就賣出。

“我周邊的朋友，基本上拿到配額的第一天就會賣掉，開盤掛個價格就賣掉，今天賣掉可以賺幾個點(diǎn)，反正也就是賺多賺少的問題。”一位私募人士說。

“阿里以176元港幣定價，以187元港幣開市，不考慮成本的話獲利6.2%，對有四萬億體量的公司來說，已經(jīng)是回報非常高的了。”鄔必偉說，“機(jī)構(gòu)可能以長線持有為主，而散戶做一個階段性了結(jié)都是比較合理的推測。”

“今天阿里上市首日的這個漲幅是短期資金驅(qū)動，其背后是打新的熱情帶動的。但上市第一天的幾個點(diǎn)漲幅，相信很快會消失。未來阿里的價格趨勢基本上是跟著美股走。”上述私募人士表示，部分打新散戶和機(jī)構(gòu)認(rèn)為盡快獲利了結(jié)可以避免阿里巴巴未來價格下跌的風(fēng)險。

同樣由于擔(dān)心價格風(fēng)險，多家投資港股的私募和公募基金都表示，11月26日沒有在二級市場購買阿里巴巴股票。

當(dāng)天，阿里巴巴-SW的換手率為14.91%。

與之相對，大量長線投資的機(jī)構(gòu)和散戶繼續(xù)持有阿里巴巴。

阿里巴巴港股上市首日股價大致穩(wěn)定在40倍左右PE，市值突破4萬億元。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，阿里巴巴是國內(nèi)數(shù)一數(shù)二的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，很適合大型機(jī)構(gòu)進(jìn)入。

由于阿里估值仍在合理區(qū)間，畢竟其2019年財報營收增速達(dá)五成，凈利潤增速近四成。因為龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司護(hù)城河極深，兼具成長性的情況下，不意外受到大型機(jī)構(gòu)的關(guān)注。

而對于追求彈性的中小機(jī)構(gòu)投資者，港股市場有豐富的衍生品對接大藍(lán)籌股，“阿里巴巴首日上市就有17只窩輪產(chǎn)品上市跟蹤，可以適合不同的投資者選擇。”夏風(fēng)光說。

對于后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，阿里巴巴后續(xù)長期走勢主要看兩點(diǎn)：第一，美股和美國阿里的行情走勢;第二，阿里本身的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。而第二點(diǎn)被認(rèn)為更重要。

冰火兩重天的打新

根據(jù)招股書披露，阿里巴巴此次發(fā)行5億股新股，另有7500萬股超額認(rèn)購權(quán)，按照176港元的定價，阿里巴巴最多在港集資1012億港元(約合130億美元)。即使不行使超額配股權(quán)，也超過融資81億美元的Uber，為2019年全球規(guī)模最大的新股發(fā)行。

事實上，阿里巴巴的新股認(rèn)購非常火爆。自11月15日開始招股，國際配售開始首日已經(jīng)足額，甚至提前半天截止。根據(jù)市場消息，公開發(fā)售認(rèn)購額超40倍，凍結(jié)資金逾963億元，超越中手游的709.49億元，成為今年香港新股“凍資王”。

阿里將香港IPO的發(fā)行價定為176港元/股，相對于此前阿里美股收盤價，等于有兩個多點(diǎn)的折讓，市場認(rèn)為阿里的此次認(rèn)購成績非常理想。

阿里巴巴香港上市受到機(jī)構(gòu)投資者和散戶的熱烈追捧。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為在香港市場的長線投資者，都會配置阿里這樣的股票，阿里必然是會進(jìn)入深港通、滬港通標(biāo)的，也會成為恒生指數(shù)的成份股，在國際配售和公開認(rèn)購，都會受歡迎。

此外，“阿里+騰訊兩只股票占港股20%，基本上每個指數(shù)基金都要買阿里。”一位負(fù)責(zé)海外投資的私募總監(jiān)表示。

“國際配售以機(jī)構(gòu)投資者為主，公開認(rèn)購以散戶投資者為主，而散戶投資者特別是香港的散戶投資者，他們其實比較少交易美股，像阿里這樣的中國龍頭科技公司在香港上市，一定會受到很大的追捧。”鄔必偉說。

據(jù)報道，有大量的內(nèi)地散戶參與阿里巴巴的打新，由于太過火爆，有券商因阿里打新火熱致系統(tǒng)瞬間擁堵無法交易。

而阿里巴巴這種火熱延續(xù)到了上市前一日的暗盤價，根據(jù)富途牛牛App數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴25日在富途證券的暗盤最高價188元，相對成本價漲幅6.82%。收盤價184.7元，相對成本價漲幅4.94%。富途證券阿里的暗盤成交額達(dá)1.21億港元，市場份額占比約26.14%。

然而，硬幣的另一面是，接受記者采訪的內(nèi)地多家投資港股的公募、私募基金經(jīng)理則表示，并未參與阿里打新。

美港資本合伙創(chuàng)始人張李沖表示，“阿里巴巴新股的定價，相當(dāng)于美股180美元/股左右，沒有明顯的折扣，所以我們沒有參與到打新，目前阿里巴巴公司的估值基本處于相對合理的范圍內(nèi)，具備一定的長期投資價值，上市短期可能會因為資金追捧有上漲可能性，但長期還是和美股走勢趨同，與基本面的變化趨于一致。”

一位QDII基金經(jīng)理表示，在美股市場長期持有阿里巴巴股票，美國和香港的阿里巴巴“完全一樣的東西，還能直接自由流通，相當(dāng)于一個滬市上市的公司，在深市再上市一次。國際基金要配阿里的早配了，沒必要在香港買。”

對于阿里在香港上市首日6.59%的漲幅、187.6港元的收盤價，“美股阿里2017年就是現(xiàn)在這個價格了。”上述QDII基金經(jīng)理感慨地評價。

多位私募基金和散戶表示，此次不認(rèn)購阿里股票，主要是因為折扣價太低，他們計劃等待阿里在二級市場調(diào)整下跌后再進(jìn)入。有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，阿里下跌30%左右是理想的購買時點(diǎn)，有機(jī)構(gòu)希望在阿里市盈率跌到10-20倍再買入。